基金上折，是指當母基金凈值上漲到一定范圍時，基金凈值大于1元的那部分以母基金的形式返還給投資者。通常來說，B份額在基金上折后會由于基金溢價而消失，且在首個交易日時會發生漲停的情況。此時，B基金份額持有人可以考慮暫且不賣基金，因為基金上折后，A份額基金的市值會相對有所下降。
基金下折，是指在B份額基金凈值跌倒一定數值時，為了不讓基金價格持續下跌至0元，基金市場通常會下折返還A基金份額的大部分本金。此時投資者可以根據市場行情來決定是否賣出基金，若市場行情較差則可以盡早賣出;若市場行情較好，則可以繼續持有。
同時，投資者在進行基金折算時，也可以結合基金經理的管理能力和該基金的歷史業績來考慮是否買入或是賣出。
分級基金下折的原因是什么?
首先我們要知道分級基金為什么要下折。分級B的杠桿其實是來源于A的資金，這其中的資金量是比較固定的，所以如果B的凈值下跌了，杠桿就會變大了，這時候會增加A本金的風險，因此需要下折。
那么分級基金是怎么下折的呢?多數分級基金都約定在分級B的凈值下跌至0.25的時候便進行下折，下折時，分級B的價格由低于0.25元(假設即為0.25元)調整至1元，其份額則對應折算為原先的四分之一，同時分級A也對應折算為分級B原先的四分之一。而另外的四分之三份額則折算為母基金，以紅利的形式派發到投資者賬戶。