由于需求旺盛、產能緊張等因素影響，業內預計2021年全球芯片價格或將提高30%。在全球供需緊張的背景下，中國“芯”價值逐漸提升，產業鏈迎“升”機。

受香港意外上調印花稅政策沖擊，使得市場跌出了難得的長期買入機會，投資者交易港股ETF沒有印花稅，成本優勢進一步凸顯，港股三劍客迎逢低布局良機。

全球芯片漲價30%

“中國芯”或借勢再上新臺階

由于需求旺盛、產能緊張等因素影響，近2個月來，全球半導體產業鏈漲價風波愈演愈烈，全球已有超過40多家上游半導體廠商宣布漲價，同時另一部分廠商也正在計劃漲價;而據業內人士透露，目前很多芯片漲價幅度在20%以上，其中三星CMOS芯片售價已漲至近40%，一小部分芯片漲價幅度更是達到了驚人的100%。業內普遍認為，2021年全球芯片價格或將提高30%。

有分析指出，長期以來，中企在芯片的議價權方面普遍相對缺乏，但在本輪缺芯大潮中，多家中國芯片企業能夠根據自身客觀情況主動提價，比如，國內TOP級芯片廠商紫光展銳宣布調價，將其消費電子產品線價格整體上調10%至20%。這顯示出中國芯的產品價值、供應能力顯著增長，其產品價值得到了客戶的認可。

行業人士分析指出，行業的變局往往意味著機遇，在全球芯片供應端發生變化的背景下，中國芯片行業也或借勢再上臺階。隨著消費電子、汽車、家電、工控、新能源等下游行業回暖，8英寸晶圓產能持續緊張，行業提價已成常態，屆時國產芯片將迎來較大增長空間，可積極把握芯片行業上下游產業鏈機遇。

可以重點關注芯片ETF(159995)，借道ETF一鍵布局芯片產業鏈機會，其前十大成份股包括從芯片設計、封測、制造，再到下游應用的各個環節的優質上市公司。比如，兆易創新、韋爾股份、三安光電、紫光國威、卓勝微等(以上個股不構成投資建議)。

當前指數估值處在低位，上升空間可期。芯片ETF(159995)跟蹤的國證芯片指數，該指數估值從最高時的PE174倍回調至86倍附近，估值處在近一年底部區域，向下有支撐。加之行業景氣度持續向好，業績增長勢頭明顯，向上具備彈性。

來源：wind 統計截至：2021.2.24

東吳證券也表示，在半導體產品供需緊張狀態加劇和景氣度持續提升的情況下，國內相關的半導體設計公司若已擁有具備市場競爭力的產品，并且產能配置充足，則有望加速客戶認證、承接更多訂單或提升議價能力和盈利水平，充分受益于下游高漲的應用需求。

華金證券指出，春節期間美國德克薩斯州發生暴風雪，包括三星、恩智浦、英飛凌在內的多家半導體公司部分停產，日本發生7.3級地震，使得包括瑞薩電子等半導體制造和原材料工廠停工，半導體缺貨現象將進一步加劇。從境外半導體廠商近期公布的最新財報和臺灣制造商公布的1月營收數據來看，均取得超預期的同比增長，受益于包括消費電子、汽車半導體等需求的強勁復蘇。當前看到部分廠商擬擴大產能應對行業上行周期，包括晶圓制造和封測等廠商。因此，半導體行業持續上行，未來1~2個季度內國內供應鏈廠商仍受益，尤其是具備市場規模效應的封測廠商。

在此背景下，芯片行業景氣度持續，回調較為充分，估值也較為合理。

香港將上調印花稅

ETF低成本優勢明顯

今日午間，香港特區政府財政司宣布上調印花稅至0.13%，現行印花稅稅率為0.1%，上調幅度達到30%。本次印花稅上調的主要目的在于提升香港政府的財政收入，緩解赤字壓力;此外，當前美國貨幣政策寬松，資金外溢也給新興市場帶來階段性流入壓力，印花稅上調也起到一定的對沖和平緩作用。

由于歷史上香港并未有過印花稅上調的情況，因此突發事件對市場情緒有所影響，導致港股跌幅較深。根據中金公司測算，香港股票交易印花稅每年大致在310-480億港股的區間，按照提升30%的幅度，年提升總金額在100-160億港幣左右，相當于每個交易日增加在5千萬到8千萬港幣左右，實際的影響可能并不大。

盤后，香港交易所在舉行2020年全年業績傳媒簡布會上，也針對印花稅提升做出回應：市場需要時間來消化，在今天不能評論真實的影響會怎樣，但是大家不用反應過大、過快，需要更多的時間觀察。香港市場的吸引力，除了成本也有很多其他的因素考慮，比如上市公司質量等，這些因素都可以增加香港資本市場的活力。

對此，舵主也認為，交易成本上升對短線高頻交易者有一定影響，但很難影響長期趨勢和價值，交易成本高低僅是投資港股的次要因素，核心仍在于上市公司質量、盈利趨勢、長期資金流入等，這些才是看好港股趨勢的核心邏輯。經過今天的大跌，恒生指數今年的漲幅收窄至9%，表現優異的恒生資訊科技業指數漲幅收窄至14%，意外政策沖擊跌出了難得的長期買入機會。港股印花稅目前只涉及港交所的交易，對北上滬港通交易不存在影響，但對南下港股通的交易則存在一定影響。此外，投資者交易港股ETF沒有印花稅，成本優勢進一步凸顯。

因此，建議投資者趁機逢低布局港股三劍客把握港股機會：一是全市場規模最大的港股ETF恒生ETF(159920)，二是聚焦互聯網龍頭的恒生互聯網ETF(513330)，三就是剛上市不久的H股50ETF(159850)，可以通過該產品布局在港上市的中資龍頭企業。

關鍵詞： 芯片板塊 大漲大跌