信用風險敞口！交易員早已對股市風暴嚴陣以待
2022-02-23 08:58:30
來源：金融界
無論烏克蘭局勢如何發展，或者如何影響美聯儲政策進程，最終其結果都將影響到金融市場。幸好，投資者已經有時間為最糟糕的情況做好準備。或許這也正是市場能得以避免極端情形的原因之一。
投資者一直在穩步增加對股市的看跌押注，一反去年網紅股暴動時不情愿做空股票的態度。追蹤標普500指數的最大交易所交易基金(ETF)的空頭押注激增，而專注于債券的產品的未平倉空頭合約數量升至歷史高位。與此同時，職業投資經理人一直在對沖他們的信用風險敞口。
這個過程是在美聯儲表明其認真對待遏制通脹時開始的，隨著圍繞俄羅斯和烏克蘭的局勢越來越緊張，這也看起來越來越像是一個幸運的做法。股市前夜表現堅挺，擺脫了納斯達克100指數期貨一度近3%的跌勢。
“當市場處于紀錄高位時，下行空間很大，” 嘉信理財的交易和衍生品業務董事總經理Randy Frederick表示。“我認為這可能會減少這種影響。”
根據IHS Markit Ltd.的數據，空頭頭寸相對于SPDR標普500 ETF信托(股票代號SPY)流通股的比例自年初以來已經翻了一番，上周達到了2020年12月以來的最高水平。目前該基金被借出的比例超過了6%。
瘋狂對沖可能有助于緩沖任何潛在跌勢，Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley說。
他說：“這與空頭頭寸很高的股票出現一些壞消息非常相似。隨著這些空頭頭寸開始獲利平倉，跌勢往往有序得多。”
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