至今年6月14日，銀河基金成立已整整18年。不過，該公司在管理規(guī)模、投研實力等方面卻乏善可陳。

上半年公募基金行業(yè)累計發(fā)行規(guī)模突破萬億大關(guān)，但整體呈現(xiàn)兩極分化格局，不乏基金公司僅能從中分得一小塊“蛋糕”或者空手而歸。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，銀河基金僅成立了銀河久悅純債、銀河臻選多策略A/C兩只基金(各類份額合并計算)，首募規(guī)模合計為4.2億元。

值得注意的是，銀河基金存量基金管理規(guī)模發(fā)展也較為緩慢。截至今年一季度末，該公司規(guī)模為934.59億元，與之同期成立的易方達基金、銀華基金管理規(guī)模早已躋身千億梯隊。

事實上，基金公司管理規(guī)模不振與自身投研實力、高管團隊穩(wěn)定性等因素不無關(guān)系。以高管團隊為例，4月23日，銀河基金發(fā)布高級管理人員變更公告稱，高見履新總經(jīng)理一職。此時，距離上一任總經(jīng)理范永武離職已有近一年時間。

就新基金發(fā)行、新任管理團隊等問題，《投資時報》向銀河基金發(fā)送溝通函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

規(guī)模增長不給力

今年上半年A股市場震蕩上升，公募基金發(fā)行也水漲船高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截年6月30日共成立682只基金(各類份額合并計算)，累計發(fā)行規(guī)模高達10676.82億元。

具體來看，包括股票型基金和混合型基金在內(nèi)的權(quán)益類基金累計發(fā)行規(guī)模超過7000億元，占到發(fā)行總量的近七成。同時，債券新基金也有超過3000億元資金認購。

《投資時報》研究員注意到，銀河基金上半年陸續(xù)成立了銀河久悅純債、銀河臻選多策略A/C兩只基金(各類份額合并計算)，首募規(guī)模分別為2.08億元、2.12億元，二者合計僅為4.2億元。另外，銀河龍頭股票、銀河臻優(yōu)穩(wěn)健配置A/C正在募集期。

進入7月之后，A股市場一路高歌猛進，上證指數(shù)迅速沖上3400點，爆款基金更是借著這股“東風(fēng)”頻頻出現(xiàn)。該類基金或是有明星基金經(jīng)理光環(huán)加持，或是契合市場風(fēng)口，從而受到資金追捧。

從基金經(jīng)理來看，銀河臻優(yōu)穩(wěn)健配置A/C的擬任基金經(jīng)理是何晶、陳伯禎，銀河龍頭股票則是擬由祝建輝、陳伯禎共同管理。Wind數(shù)據(jù)顯示，上述三位基金經(jīng)理中祝建輝任期回報最優(yōu)，他管理銀河成長超過4年，任職回報為125.19%，超過同類平均的78.85%，另外兩位的任期回報則多數(shù)跑輸同類平均。

根據(jù)基金合同披露，銀河臻優(yōu)穩(wěn)健配置A/C的股票資產(chǎn)投資占基金資產(chǎn)的比例為0-45%，而銀河龍頭股票的股票資產(chǎn)投資占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%。

作為公募基金行業(yè)中的“前輩”，銀河基金除了新基金發(fā)行磕磕絆絆，整體管理規(guī)模也與同期成立的銀華基金、易方達基金相去甚遠。截至今年一季度末，銀河基金管理規(guī)模為934.59億元，較去年同期增長44.22億元。旗下權(quán)益類基金、固收類基金的管理規(guī)模分別為240.32億元、694.36億元，占到總規(guī)模的25.71%、74.29%。

銀河基金管理規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：Wind

投研如何突圍?

銀河基金管理規(guī)模增長及新基金發(fā)行窘境，與其管理業(yè)績、基金經(jīng)理能力、高管團隊穩(wěn)定性等方面均有關(guān)系。

公開資料顯示，銀河基金成立于2002年6月14日，是經(jīng)證監(jiān)會按照市場化機制批準(zhǔn)成立的首家基金公司，也一度經(jīng)歷過輝煌。但隨著明星基金經(jīng)理、投研干將的離開，產(chǎn)品業(yè)績逐漸歸于平淡。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月8日，銀河基金旗下有7只基金年內(nèi)凈值增長率告負(各類份額分開計算)。若拉長時間來看，8只基金成立以來的凈值增長率飄綠，其中銀河轉(zhuǎn)型增長成立以來收益率為-21.6%。不過該基金中短期業(yè)績尚可，今年以來、近一年、近兩年、近三年的凈值增長率分別為18.97%、34.94%、45.19%、40%，同類排名分別為1035%/1903、951/1855、777/1732、638/1407。

銀河轉(zhuǎn)型增長業(yè)績表現(xiàn)

而成立于2018年11月22日的銀河和美生活年內(nèi)業(yè)績相對落后，今年以來、近一年的收益率分別為15.12%、37.13%，同類排名分別為919/991、707/881。

基金季報顯示，今年一季度，該基金份額凈值增長率為-22.15%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-5.07%。另外，該基金在一季度凈利潤為-4.87億元，在銀河基金可統(tǒng)計一季報的存量基金中排名墊底。

從持倉情況看，該基金今年一季度重倉股主要配置在科技領(lǐng)域，主要投資方向為云計算、安全可控、金融IT、信息安全、5G及應(yīng)用、半導(dǎo)體、消費電子、新能源等。

無獨有偶，一季度虧損超1億元的還有銀河滬深300價值、銀河創(chuàng)新成長兩只基金，凈利潤分別為-2.37億元、-1.98億元。

《投資時報》研究員還注意到，銀河基金旗下不少產(chǎn)品管理規(guī)模不足2億元，如銀河大國制造主題、銀河智慧主題、銀河樂活優(yōu)萃、銀河智聯(lián)主題、銀河消費驅(qū)動、銀河文體娛樂主題等。

比如，銀河大國制造主題今年一季度管理規(guī)模為1.08億元，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，該基金今年以來的凈值增長率為64.57%，同類排名前10%。銀河文體娛樂主題一季度末規(guī)模僅為0.17億元，環(huán)比降幅超18%，截至7月8日年內(nèi)收益率為30.39%。

此外，基金經(jīng)理“一拖多”的問題也在凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司共有19位基金經(jīng)理，蔣磊、盧軼喬、劉銘、韓晶、張沛、樓華峰單獨及參與管理超過5只及以上的基金(各類份額合并計算)，其中劉銘單獨及參與管理16只基金，類型涉及靈活配置型基金、貨幣型基金、中長期純債基金。

銀河基金的高管團隊也并不穩(wěn)定。以總經(jīng)理為例，今年4月23日，該公司發(fā)布高級管理人員變更公告稱，高見履新總經(jīng)理職務(wù)。他曾先后在華夏基金、大成基金、中金公司、摩根士丹利華鑫基金、大連萬達(上海)金融集團等公司從事投資、管理等工作。

據(jù)不完全統(tǒng)計，銀河基金近幾年已有尤象都、陳勇(代任)、劉立達、范永武、劉立達(代任)擔(dān)任總經(jīng)理職位。

在總經(jīng)理就位后，銀河基金的副總經(jīng)理也迎來新面孔。6月20日，該公司發(fā)布公告稱，聘任王慶任擔(dān)任副總經(jīng)理。他曾先后在華西證券、東海證券、東海基金、東海國際金融控股有限公司、工銀瑞信資產(chǎn)管理(國際)有限公司等企業(yè)從事投資、管理等工作。

這些具有豐富從業(yè)經(jīng)驗的高管到來后能否為銀河基金的發(fā)展添上一把火，還需要等待市場的驗證。

關(guān)鍵詞： 銀河基金