美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，流媒體巨頭奈飛(Netflix)發(fā)布了截至2022年3月31日的第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，奈飛第一季度營(yíng)收78.7億美元，同比增長(zhǎng)9.8%;凈利潤(rùn)為16億美元，同比下降5.9%;每股收益為3.53美元，同比下降5.9%。與去年第四度相比，凈訂戶流失20萬(wàn)。財(cái)報(bào)發(fā)布后，奈飛股價(jià)在盤后交易中暴跌25%以上。

財(cái)報(bào)顯示，奈飛第一季度訂閱用戶總數(shù)比去年第四季度減少了20萬(wàn)，遠(yuǎn)遜于分析師預(yù)期的增加250萬(wàn)。奈飛指出，由于該公司暫停了俄羅斯的服務(wù)，導(dǎo)致70萬(wàn)訂戶流失。若排除這一影響，該公司第一季度實(shí)際上相當(dāng)于新增了50萬(wàn)訂戶。去年同期，奈飛訂戶增加了近400萬(wàn)，到第一季度結(jié)束全球訂戶總數(shù)為2.2164億。該公司上次報(bào)告訂戶減少還要追溯到2011年10月，當(dāng)時(shí)它失去了80萬(wàn)付費(fèi)用戶。

奈飛凈訂戶流失出乎華爾街的意料，分析師預(yù)計(jì)該公司2022年前三個(gè)月的訂戶數(shù)量將出現(xiàn)放緩，但仍會(huì)維持正增長(zhǎng)。曼哈頓風(fēng)險(xiǎn)投資公司研究主管桑托什·拉奧(Santosh Rao)表示：“長(zhǎng)期以來(lái)，奈飛都是以訂戶為中心開展業(yè)務(wù)。現(xiàn)在，必須從較低的用戶基數(shù)來(lái)評(píng)估其整體表現(xiàn)。但我們需要看到，奈飛的增長(zhǎng)趨勢(shì)仍然完好，他們有應(yīng)對(duì)未來(lái)挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略。”

不過(guò)奈飛表示，預(yù)計(jì)第二季度訂戶流失會(huì)更多。該公司預(yù)計(jì)第二季度訂戶將減少200萬(wàn)，而分析師的普遍預(yù)期是增加240萬(wàn)。

奈飛在致股東的信中表示：“我們相對(duì)較高的家庭滲透率(包括大量共享賬戶的家庭)，再加上日益加劇的競(jìng)爭(zhēng)，正在成為收入增長(zhǎng)的不利因素。直到最近，疫情對(duì)流媒體的巨大推動(dòng)作用掩蓋了那些跡象。雖然我們努力通過(guò)改進(jìn)服務(wù)和提高價(jià)格來(lái)加速收入增長(zhǎng)，但我們的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將保持在20%左右。我們成功的關(guān)鍵是我們有能力從世界各地創(chuàng)造令人驚嘆的娛樂(lè)節(jié)目，以高度個(gè)性化的方式呈現(xiàn)，并比我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手贏得更多觀眾的青睞。”

在過(guò)去一年的大部分時(shí)間里，奈飛始終在努力應(yīng)對(duì)用戶增長(zhǎng)放緩的問(wèn)題。在疫情引發(fā)的注冊(cè)激增之后，新用戶增長(zhǎng)正大幅放緩。但在今年早些時(shí)候?yàn)蹩颂m危機(jī)爆發(fā)之后，奈飛于3月初退出俄羅斯，這進(jìn)一步加劇了用戶增長(zhǎng)放緩。

該公司還表示，美國(guó)和加拿大的訂戶數(shù)量也出現(xiàn)萎縮，這兩個(gè)地區(qū)總共流失了60萬(wàn)付費(fèi)用戶。今年早些時(shí)候，奈飛曾宣布再次上調(diào)北美觀眾費(fèi)率，該公司承認(rèn)這是導(dǎo)致第一季度訂戶流失的部分原因。但奈飛補(bǔ)充說(shuō)，總體來(lái)看，漲價(jià)“對(duì)收入產(chǎn)生了顯著的積極影響”。

許多分析師預(yù)計(jì)，奈飛的訂戶流失率可能會(huì)繼續(xù)上升，特別是在價(jià)格上漲后的美國(guó)和加拿大。有些人說(shuō)，隨著來(lái)自Disney+、HBO Max和其他流媒體服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，用戶現(xiàn)在有比以往任何時(shí)候都更多的選擇來(lái)代替奈飛。

韋德布什證券公司分析師邁克爾·帕切特(Michael Pachter)表示：“內(nèi)容轉(zhuǎn)儲(chǔ)，即新一季所有劇集都在同一時(shí)刻發(fā)布，可能會(huì)繼續(xù)導(dǎo)致訂戶大量流失，因?yàn)閷?duì)價(jià)格敏感的消費(fèi)者可以在觀看完他們想要的內(nèi)容后，轉(zhuǎn)而使用奈飛競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的服務(wù)。只要奈飛能夠繼續(xù)提高訂閱價(jià)格，利潤(rùn)增長(zhǎng)就應(yīng)該會(huì)持續(xù)下去，但競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)限制未來(lái)的價(jià)格上漲。”

不過(guò)，盡管北美市場(chǎng)日趨飽和，用戶增長(zhǎng)的空間越來(lái)越小，但相比之下，奈飛最近在國(guó)際市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭喜人。今年第一季度，奈飛在亞太地區(qū)增加了近110萬(wàn)訂戶。不過(guò)，它在歐洲、中東和非洲(EMEA)以及拉丁美洲(LATAM)的訂戶有所減少。

在疫情爆發(fā)后，人們被迫待在家里，并尋找各種娛樂(lè)內(nèi)容，奈飛是早些時(shí)候的贏家。但該公司現(xiàn)在表示，隨著人們回歸更常態(tài)化的戶外活動(dòng)，公司正面臨陷入低迷的前景。為了繼續(xù)獲得市場(chǎng)份額，奈飛增加了內(nèi)容支出，特別是在原創(chuàng)方面。為了支付這筆費(fèi)用，該公司提高了服務(wù)價(jià)格。

奈飛股價(jià)周二報(bào)收于每股348.61美元，上漲了3.18%。然而財(cái)報(bào)發(fā)布后，由于預(yù)計(jì)訂戶將繼續(xù)大量流失，該股在盤后交易中暴跌了25%以上。截至周二收盤，該股2022年迄今已下跌42%，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的跌幅約為6%。 (小小)

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