華爾街不得不面對2022年的一個新現實：今年不是股市的好年份。

上周，瑞信下調了對標普500指數的預測。高盛、美國銀行和摩根士丹利現在也預言股市今年將比較困難。

美聯儲正處于激進的加息周期之中，預計將拖累美國企業盈利和經濟增長造成壓力。這可能削弱股市的關鍵支撐——此前，從2020年3月疫情爆發到去年年底，寬松貨幣政策幫助標普500指數上漲超過100%。

高盛策略師說，就算美國免于衰退，股市也看起來風險很大。

“經濟——以及最終對于股價——的最佳情境，可能包括一段時期的有限股市回報，”David Kostin牽頭的高盛策略師在客戶報告中寫道。“在通脹路徑明確之前，波動率將保持高位。”

當然，這些預言尚未出現在這些銀行的正式預測中。截至4月中旬，媒體跟蹤的策略師對標普500指數年底目標點位的預期中值為4875點。該指數目前略高于4000點。

例如，高盛維持對標普500指數4700點的預測。因此，雖然這個預測意味著標普500指數2022年略微下跌，但依然比當前水平高17%。不過，該行的策略師們表示，經濟萎縮可能將標普指數推低至3600點。

美國銀行策略師也沒有下調標普500指數的預測，但在上周五的客戶報告中表示市場下跌尚未結束。該行策略師Stephen Suttmeier在周一的報告中寫道，從1928年以來的數據看，1-4月下跌的年份里，標普500指數剩下時間日子都不好過。

上周，華爾街最直言不諱的空頭之一、摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson認為，標普500指數短期內最低會下探至3800點，甚至可能更低到3460點。

但并非所有華爾街大行都改了主意。Marko Kolanovic牽頭的摩根大通分析師表示，“過去一周美股下跌過頭，”維持對發達和新興市場股票的超配評級。

更重要的是，在股市困頓之下，許多策略師仍然認為經濟強勁。

雖然瑞信將標普500指數的預期從5,200點下調至4900點，但也表示經濟形勢仍然支持企業利潤。該行策略師維持標普500指數每股收益預期：2022年每股235美元、2023年每股255美元。在一份客戶報告中，瑞信表示，企業已經設法在不影響銷售的情況下將更高的投入成本轉嫁給了客戶。

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