行業主要上市公司：(600406)、(601877)、(600089)、(600525)、(601179)、(600580)、(600312)、(000400)、科陸電子(002121)、(002358)

本文核心數據：國與南方電網運營實力、國家電網與南方電網業績對比

1、國家電網VS南方電網：智能電網業務布局歷程對比情況

電力能源是人民生活中的必備能源，也是一個國家的支柱型能源。2009年起，我國開始將傳統電網與信息網絡等技術相結合進行智能電網的建設，截止到2021年上半年為止，我國已經基本建成了堅強智能電網。而中國智能電網運營的兩家絕對龍頭企業，分別是國家電網與南方電網，兩家企業的布局歷程如下：

2、國家電網VS南方電網-智能電網業務運營現狀對比：國家電網處于絕對優勢

1)國家電網VS南方電網-售電量：國家電網售電量是南方電網的4.6倍

從兩家企業的售電量來看，歷年來國家電網的售電量均遠高于南方電網。在2020年，國家電網售電量45783億千瓦時，南方電網售電量11068億千瓦時。國家電網的售電量是南方電網售電量的4.14倍。

2)國家電網VS南方電網-業務覆蓋范圍：國家電網經營區域覆蓋88%的國土面積

從國家電網與南方電網的業務覆蓋范圍來看，國家電網公司的經營區域覆蓋了我國88%的國土面積，而南方電網的服務范圍僅包括了廣東省、廣西省、云南省、貴州省和海南省五個省份及港澳地區。

3)國家電網VS南方電網-技術實力：國家電網的專利數量是南方電網的3倍

從兩家企業的技術實力方面來看，南方電網公司與國家電網的差距相對較大。盡管南方電網2020年的研發資金投入有82.19億元，但僅為國家電網研發資金(106.94億元)的77%;如果從兩家企業現有的專利數量來看，2020年末，國家電網公司共有專利97548件，遠超南方電網公司的33240件。

4)國家電網VS南方電網-運營實力：國網并網發電裝機容量與110千伏以上線路長度均為南網的3.5倍左右

從兩家企業的發電總裝機容量與110千伏以上輸電線路上路來看，國家電網的運營實力要強于南方電網。2020年末，國家電網的發電總裝機容量為17億千瓦時，占全國總裝機量的77.27%，110千伏及以上線路長路共計89.35萬千米;而南方電網的裝機容量與線路長度僅為5億千瓦與24.85萬千米。

3、國家電網VS南方電網-智能電網業務業績對比：2020年國家電網營收規模是南方電網的4.6倍

從智能電網業務的經營情況來看，2016-2020年，國家電網的營業收入規模均大幅度領先于南方電網公司。2020年全年，國家電網公司營業收入26600.3億元，而南方電網公司僅有5775億元，是國家電網的21.7%。

從利潤率的角度來看，南方電網的利潤率較高。2016-2020年，國家電網的營業利潤率一直保持在5%以下，反觀南方電網，2016年時的利潤率達到了9.84%。從整體來看，南方電網的利潤率近年來下滑較為嚴重，國家電網與南方電網利潤率間的差距越來越小。

4、前瞻觀點：國家電網的體量是南方電網體量的4-5倍

在智能電網行業中，從技術實力、運營實力、售電量與業務覆蓋范圍來看，國家電網公司的實力均遠超南方電網。前瞻認為，國家電網是我國智能電網行業的絕對龍頭。

關鍵詞： 國家電網 南方電網 智能電網業務 智能電網業務布局