市場上關(guān)于美聯(lián)儲何時加息的討論，引起國際貨幣基金組織的關(guān)注。在依據(jù)IMF第四條款對美國經(jīng)濟進行調(diào)查之后，IMF發(fā)表了總結(jié)聲明。其中提到：在接下來的幾個月里，持續(xù)的快速復(fù)蘇和額外財政支持的預(yù)期將需要貨幣政策的轉(zhuǎn)變，假設(shè)我們的基本觀點和美國財政政策都能順利實現(xiàn)，美聯(lián)儲基準利率可能需要在2022年底或2023年初開始上升(2022年上半年開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模)。其中提到的“額外財政支持”，是指拜登政府計劃推出的1.2萬億基建計劃;其中所提到的“基本觀點”，是指IMF預(yù)計美國當前的高通脹(5%)是暫時的，“在一些臨時因素發(fā)揮作用之后，我們(IMF)預(yù)計到 2022 年底通脹率將在 2.5% 左右”。總體來看，IMF對美聯(lián)儲貨幣政策表現(xiàn)出“鷹派”觀點，認為美聯(lián)儲加息的時點將大大提前。

其實，當下最應(yīng)該討論的是美聯(lián)儲縮減每月資產(chǎn)購買，而不是何時加息，因為前者肯定要早于后者出現(xiàn)變化。IMF的聲明中也提到：2022年上半年開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。然而，市場的普遍預(yù)期是美聯(lián)儲將會在今年7月29日舉行的利率決議上公布縮減購債規(guī)模的消息，最遲，也會在9月23日利率決議上公布。IMF宣稱的2022年開始縮減每月購債，實際上是偏“鴿派”的看法。

無論如何，IMF的聲明還是對美元指數(shù)的走勢形成了提振。自6月23日回落至91.48低點之后，美元指數(shù)開啟新一輪上漲。今日最高點92.67，已經(jīng)連續(xù)五日收陽，反彈波段累計漲幅1.3% 。下一目標位在3月31日形成的高點93.4，如果該中期高點被有效突破，那么美元指數(shù)的上漲空間將徹底打開。今日晚間20:30公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是重中之重，如果能夠超過預(yù)期值70萬人，失業(yè)率降低至5.7%左右，那么美元指數(shù)上沖93.4阻力位將是大概率事件。

▲ATFX供圖

反之，如果非農(nóng)就業(yè)報告爆冷，就像5月份那樣，縮減購債規(guī)模和加息預(yù)期將迅速降溫，美元指數(shù)本周累計起來的漲幅將盡數(shù)回吐。美聯(lián)儲主席鮑威爾已經(jīng)給高通脹戴上了“暫時性”的帽子，并將市場上所有人的目光引向勞動力市場表現(xiàn)。所以，在美聯(lián)儲真正決定縮減每月購債規(guī)模之前，每次一的非農(nóng)就業(yè)報告數(shù)據(jù)公布都至關(guān)重要，需要密切關(guān)注。

▲ATFX供圖

EURUSD的走勢自然是不斷下跌，目前已經(jīng)跌破前期支撐位1.1846，后市繼續(xù)看空。黃金的走勢較為超乎預(yù)期。在6月29日突破前期支撐位1760之后，本周三和本周四收出中陽線，將本來不錯的新一輪下跌波段，轉(zhuǎn)變成了中期震蕩結(jié)構(gòu)。如果今晚非農(nóng)能夠超預(yù)期利好，那么黃金還會延續(xù)之前的空頭波段，近兩天的陽線不會有任何意義。如果爆冷，以黃金目前的窄幅震蕩結(jié)構(gòu)來看，將會在今晚出現(xiàn)超預(yù)期的長陽線，因為近兩日的陽線買入資金將會重拾信心，繼續(xù)做多。

綜上所述，ATFX分析師團隊認為，美元指數(shù)正等著觸及93.4阻力位，EURUSD面臨突破1.1846后擴大下跌空間，黃金在1760位置糾結(jié)，需要選擇明確方向。本次非農(nóng)至關(guān)重要，萬萬不可錯過。

關(guān)鍵詞： IMF 美聯(lián)儲 通脹率 何時加息