高盛策略師調高了標準普爾500指數的目標。高盛表示這是因為企業獲利強勁，同時國債收益率仍在低位徘徊。
這家投資銀行現在表示，市場基準股指到年底可能達到4700點，高于之前的4300點。這意味著該指數較目前水平上漲了6%多一點。
更為樂觀的看法背后的一個主要因素是，第二季度的收益遠高于預期，遠遠超出了歷史上的預期。高盛策略師目前預計，標準普爾500指數成份股公司今年的每股總收益將為207美元，高于此前預測的193美元。他們預計，2022年的總每股收益將從202美元升至212美元。
這兩項預測分別代表了45%和2%的同比增長，因為被壓抑的需求推動今年的利潤超過了2019年的水平，然后在2022年增長放緩。策略師們在2022年的利潤預測中加入了企業稅率的提高，略微降低了稅率。
另一個需要考慮的關鍵因素是，由于債券收益率仍處于低位，估值可能會維持在相當高的水平。高盛預計，該指數的平均市盈率為2022年每股收益的22.1倍，略高于目前的21倍。低債券收益率降低了投資固定收益證券的吸引力，并增加了未來利潤的現值。。
高盛首席美國股票策略師David Kostin寫道:"低于預期的利率水平支撐22倍的遠期市盈率。"
策略師們將對10年期美國國債收益率的預期從年底前的1.9%下調至1.6%。國債收益率目前仍為1.2%，并且盡管通脹預期上升，一些市場參與者認為購買國債是一筆不錯的交易。
圣路易斯聯邦儲備銀行的數據顯示，長期通脹率預計將略高于2%，債券投資者通常要求高于通脹率的回報。但10年期美國國債收益率仍遠低于預期的通脹水平。即使在一段時間內，一些投資者大舉買入這類債券，推高了價格壓低了收益率。
高盛對標準普爾500指數的2021年目標意味著，股票的收益收益率將比投資者從債券中獲得的1.6%高出3個百分點。這使得股票估值看起來合理。當前在金發姑娘環境下，經濟穩健，但債券收益率較低令股市受到青睞。
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