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沐邦高科2022年半年報和訊SGI評分為46，再創新低。整體來看，沐邦高科的評分處于震蕩下跌的趨勢，2022年半年報評分更是同正元地信一起墊底，位列LAST30榜單第二名。

隨著光伏行業成為熱門賽道，不少企業跨界光伏，沐邦高科正是其中之一。從玩具到光伏，沐邦高科跨界之后的潛力如何？SGI評分下滑的原因是什么？

圖：沐邦高科和訊SGI指數綜合評分

資料顯示，沐邦高科的前身是邦寶益智(603398)。成立于2003年，2015年上市時公司名稱為廣東邦寶益智玩具股份有限公司，主要業務曾是積木式益智玩具，是國內專業制造塑料積木的龍頭企業。目前，公司主營業務包括單晶硅棒、硅片的生產銷售、益智玩具業務、醫療器械業務、教育業務以及精密非金屬模具業務。

收購公司商譽減值，凈利潤大幅下滑

沐邦高科2022年半年報顯示，公司2022年上半年營業收入約3.86億元，同比增加79.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約871萬元，同比減少69.02%。

事實上，近幾年來沐邦高科的日子不算太好過。在盲盒風潮、三胎政策風向等多重利好疊加的作用下，玩具行業公司紛紛獲得了不錯的股價表現；但如果對應到業績上看，卻并不是一致的獲得增長，反而出現兩極分化。而沐邦高科明顯處于倒退的那一批。

2017-2021年，沐邦高科營業收入分別為3.31億元、3.89億元、5.37億元、5.02億元、3.22億元；凈利潤分別為6205.31萬元、4213.12萬元、7587.14萬元3992.01萬元、-1.38億元。從財務數據來看，沐邦高科2020年開始，無論是營業收入還是凈利潤都出現了明顯的下滑，尤其是2021年公司的虧損達到了1.38億元。

從主營業務銷售情況來看，2021年沐邦高科的營業收入構成為：玩具行業占比86.2%，日用品占比9.27%，模具行業占比2.19%，服務占比0.33%。

來源：沐邦高科2021年年度報告

沐邦高科在2021年年報中提到，2021年凈利潤的下滑主要是公司計提商譽減值準備所致，這與公司收購的一家玩具制造公司——美奇林有關。2021年美奇林的商譽減值金額高達1.5億元，如果再加上2020年已經計提的1600萬元，其在短短兩年間商譽共減值了1.66億元。

從玩具跨界光伏，無技術儲備，無人才團隊

2022年1月，更名后的沐邦高科籌劃以現金收購張忠安及余菊美合計持有的內蒙古豪安能源科技有限公司100%股權，構成重大資產重組。收購豪安能源，是沐邦高科從單一業務轉型至雙主業的第一步，也是跨界光伏的第一步。資本市場則對此次收購及未來公司的發展寄予厚望，沐邦高科的市值自78億至最新137億元。

然而，沐邦高科轉型光伏依然存在很多隱患。沐邦高科披露多份關于TOPCON光伏電池項目的投資合作框架協議，但也稱當前并未從事光伏電池業務，亦無相關研發人才團隊和生產技術儲備。

針對沐邦高科沒錢、沒人、沒技術卻頻繁披露大額投資計劃的情況，上交所曾要求沐邦高科補充披露：要求公司補充披露自首次披露有關框架協議至今，公司對光伏電池項目的研發投入情況、投資金額及投資類別；在當前缺乏生產技術儲備、人才團隊尚在籌建階段的情況下，頻繁披露擬開展大額投資的原因及商業合理性。

新聘總經理及多位副總經理，終于有人可用？

來源：沐邦高科關于聘任總經理及副總經理的公告

近日，沐邦高科新聘任多名總經理及副總經理。沐邦高科董事會同意聘任郭俊華擔任公司總經理（CEO）。資料顯示，郭俊華有著清晰的光伏行業背景。郭俊華專精于N型高效率背接觸電池（IBBC solar cell），激光工藝電池，絲網印刷電池等設計，與工藝優化，電性解析，效率與合格率提升規劃等。

除此之外，經公司總經理郭俊華提名，董事會提名委員會審議通過，董事會同意聘任王黨華、唐春明、趙賢君擔任公司副總經理。有媒體感嘆，沐邦高科或許有人可用了。

在“碳中和”目標推動下，我國光伏發電行業市場規模持續增長。隨著擴張產能逐步釋放，光伏行業存在產能過剩的隱憂。如果未來下游應用市場增速低于擴產預期甚至出現下降，從而導致硅片企業產能過剩、產品價格下跌，使得光伏硅片行業呈現下滑態勢以及內生競爭加劇的情形，進而可能會導致公司有經營規模下滑、凈利潤下降等風險。

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