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受歐洲能源危機對供給端影響，以及國內飼料需求回暖的刺激，維生素需求向好，機構看好后續維生素行業表現。

花園生物屬于維生素D3行業龍頭企業，公司維生素D3業務板塊全產業鏈一體化優勢明顯，以維生素D3產品為基礎：上游原材料方面發展膽固醇、精制羊毛脂，逐步介入化妝品原材料領域；下游應用方面進入25-羥基維生素D3、活性維生素D3系列藥物，進入醫藥保健品領域。

公司上半年實現營業收入超8億元，較上年同期增加50.31%；實現歸母凈利潤2.97億元。報告期內，花園藥業兩個主要產品纈沙坦氨氯地平片（I）、多索茶堿注射液集采到期，陸續展開接續工作，成功中選十三省（區、市、兵團）藥品聯盟采購。花園營養維生素D3相關產品生產穩定，工藝不斷優化，產品得到了客戶的認可，并與帝斯曼就7-脫氫膽固醇產品簽訂了為期15年的《采購協議》。金西科技園項目已投產。

從中長期來看，公司金西科技園羊毛脂膽固醇相關項目達產后將具備年產1200噸羊毛脂膽固醇的生產能力。新產能一方面用于服務VD3產品市場，另一面還將拓展包括飼料級膽固醇（主要是蝦飼料）等領域。有望打開公司成長空間。

從研發投入情況來看，2018年、2019年、2020年、2021年公司研發支出合計分別為0.31億元、0.43億元、0.3億元、0.69億元，今年上半年公司研發支出合計超3000萬，公司研發投入持續提升。公司維生素D3生產工藝、NF級膽固醇生產工藝、25-羥基維生素D3生產工藝，均處于國內或國際領先水平。

從北上資金情況來看，花園生物獲北上資金連續3日逆市加倉157.64萬股，北上資金目前持股1650.73萬股，占流通股本比例3.04%。

從機構一致預測上漲空間來看，有6家機構給出評級，一致預測2022年、2023年、2024年凈利潤增長率分別為10.42%、33.16%、29.29%。

財通證券表示，公司施行“一縱一橫”發展新戰略，橫向拓寬維生素領域的布局，縱向推動全活性VD3項目的產業化落地，同時隨著在飼料添加劑中用25-羥基VD3替代VD3，滲透率的提升以及公司金西科技園產能逐步釋放，公司業績有望快速增長。

關鍵詞： 花園生物 行業發展