首先說明幾個我認為是正確的前提：

(資料圖)

1.本次房地產危機是一次供給側改革。

2.2022年居民存款數額112.8萬億，住戶存款增加10.33萬億。房地產市場10萬億+，只要政策到位，大城市打工人群的剛性需求和高收入人群的改善需求就會激活。

3.我們認為，出色的經營現金流是檢驗盈利的核心，也是可持續的利潤增長的重要前提，單靠報表利潤不能提供持續性，除非增發或者舉債。

4.下游，也就是產品端，在產業鏈上擁有最強話語權。這在地產鏈上依然有效，參考房地產占用上游的資金情況以及購房者的購房款。

5.今年仍然是竣工大年。

于是推出：

1.如果你不看好地產，覺得商業模式很差，政策飄忽不定，又或者不看好接下來幾年的房地產市場，你不應該投資房地產公司及其產業鏈，甚至包括銀行。

2.如果你認為目前政策正在松動，數據正在好轉，股票跌的夠深，具有投資或者投機價值。那么目前你更應該買房地產公司，而不是其產業鏈上那些話語權一般，且產品較為同質化的公司。

當然我并不是說公司不值得配置，只是相對來說，勝率和賠率差一些。

當然也希望球友們提供一些其他的可能性，共同探討！

最后祝大家國慶快樂，節后大賺！

@陳海濤周游世界 @王代新-狐尾松資產 @滾一個雪球 @小七滾雪球

$萬科A(SZ000002)$ $保利發展(SH600048)$ $招商銀行(SH600036)$

關鍵詞： 投資機會