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【中國金融案例中心 編譯：胡畔】

受消費稅新規影響，美國SPAC市場迎來了一場清退潮。今年8月，美國國會通過了《2022年降低通脹法案》（Inflation Reduction Act of 2022）。該法案規定，從2023年開始，如果SPAC發起人向投資者返還現金，可能將面臨1%的消費稅。該法規促使越來越多的SPAC發起人計劃在2022年底結束其"并購"計劃，這給已遭受嚴峻市場環境困擾的SPAC交易市場增添了另一個不利因素。

在經濟和監管阻力逐步加大的背景下，過去兩年火熱的SPAC市場在2022年經歷了洗牌。SPAC Research的數據顯示，截至今年10月，共有27筆SPAC交易被清算，價值128億美元；年底之前，市場上仍存在超過450筆SPAC交易。

圖：SPAC交易清退情況

面對利率上升和市場波動加劇，投資人對SPAC的興趣已然減弱。SPAC的目標企業通常是早期成長型公司，收益很少，就連華爾街一些知名投資者的交易也無法順利實現。曾被稱為"SPAC之王"的投資人Chamath Palihapitiya因未能在最后期限內找到合適的并購目標，在10月關閉了兩筆SPAC交易，向投資者返還了1億美元；知名對沖基金經理Bill Ackman在有史以來規模最大的一筆SPAC交易中融資40億美元，然而面臨動蕩的市場局勢，他還是在今年7月放棄尋找投資標的并關閉了這家SPAC公司。

UHY LLP合伙人Melanie Chen表示："動蕩的市場環境導致了SPAC清退潮，而1%消費稅政策的登臺則加速了這一過程。"在這期間，通過SPAC上市的股票受到的沖擊最大，CNBC的SPAC交易指數（The CNBC SPAC Post Deal Index）在過去的一年中已下跌了60%。

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