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隨著風險資產的反彈，新興市場的債券本月出現了上漲，收復了今年兩位數的跌幅。貝萊德新興市場債券主管Amer Bisat放棄了他此前對新興市場債券持有的防御性觀點，他現在認為美國加息周期臨近見頂，一些新興市場面臨的困境不會引發系統性危機。他看好墨西哥、印度尼西亞以及波蘭等國的債券。

Bisat對媒體表示：“看漲的窗口已經打開，現在不再是極度防御的時候，部署資金還為時過早。”

雖然阿根廷、埃塞俄比亞和塔吉克斯坦等近20個新興市場以美元計價的債券仍在低位交易，但貝萊德排除了出現類似于上世紀90年代亞洲金融危機的全球系統性風險。

Bisat表示，現在的收益率比過去更具吸引力，而且有些投資者對這種資產類別感興趣，因為它可以產生收入。對于某些新興市場的債券，可以獲得6%-7%的收益率。

在主要的新興市場中，他看好墨西哥。他認為該國的增長前景良好，債券有不錯的收益率。此外，一旦中歐的通脹達到峰值，波蘭可能會存在投資機會。

不過Bisat也警告稱，全球經濟仍然存在下行風險，有五個惠譽曾做過評級的國家在這一年中違約：斯里蘭卡、白俄羅斯、烏克蘭、贊比亞和黎巴嫩。其中，贊比亞和黎巴嫩在2022年初之前就已經違約。

美國銀行策略師在一份報告中援引EPFR Global的數據稱，新興市場債券基金在過去14周出現了資金流出。

Bisat指出：“由于即將到來的經濟放緩和不斷出現的金融事件，這并非一帆風順。”

雖然隨著全球經濟收縮，較小的發展中經濟體可能會面臨動蕩，并且高風險借款人的流動性減少，但Bisat表示，大多數陷入困境的國家都是新借款人，其債務規模還沒有積累到在崩潰時會損害全球經濟的程度。

他表示：“較大的經濟體從根本上很好地應對了壓力，我現在很樂意投資它們，不用擔心違約。”

關鍵詞： 系統性風險 新興市場