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11月25日晚，央行官網顯示，為保持流動性合理充裕，促進綜合融資成本穩中有降，落實穩經濟一攬子政策措施，鞏固經濟回穩向上基礎，中國人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。

本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。

中國人民銀行表示，將堅決貫徹落實黨的二十大精神，加大穩健貨幣政策實施力度，著力支持實體經濟，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，支持重點領域和薄弱環節融資，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

那么，此次降準將對房地產和宏觀經濟帶來哪些影響呢？以下是專家解讀。

58安居客房產研究院分院院長張波：央行降準更好地支持房地產行業的復蘇

張波認為，金融側的穩中求進，是保障經濟建設穩定發展，有效防范和化解房地產市場風險的重要舉措。

面對不確定性不斷增多的外部環境，以及房地產市場下行壓力持續存在的環境，此次降準的必要性十分明顯，可進一步向市場釋放流動性優化金融機構的資金結構，更大力度提升金融服務能力，更好地支持房地產行業的復蘇，推進經濟穩步運行。

通過此次降準，房企現金流壓力將進一步得到釋放，有利于提振市場信心，積極防范房地產市場風險，推進房地產市場平穩健康發展。

中指研究院指數事業部市場研究總監陳文靜：將有利于房地產相關資金的落地

陳文靜表示，央行決定12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，為今年以來第二次降低存款準備金率，下調降幅與4月相同。本次降準為全面降準，共釋放長期資金約5000億元，在帶來增量中長期資金、釋放更多流動性之余，更帶來延續寬貨幣的信號意義。

此次降準主要目的：一是保持流動性合理充裕，加大對實體經濟的支持力度；二是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力；三是降低金融機構資金成本，通過金融機構傳導可促進降低實體經濟綜合融資成本。

當前，監管部門強化對房企、個人購房端、“保交樓”的資金支持，本次降準釋放更多資金流動性亦將有利于房地產相關資金的落地。

廣東省城規院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉：降準是保交樓的需要

對于此次降準，李宇嘉認為，這是對國常會的貫徹落實，也是穩經濟大盤和穩地產的需要。從保交樓的需要來看，11月21日面向6家商業銀行推出2000億元“保交樓”貸款支持計劃，保交樓也全面提速，必然也需要配套資金投入，主要是商業銀行信貸。同時，保交樓提速、房企融資全面改善，也需要樓市需求端保持一定活躍度，以提高開發商造血功能，這對于外部融資對開發商信心的提振有很大的幫助。

此外，李宇嘉認為，降準可以提振銀行放貸的需要，近期，基于風險的擔憂，銀行本來就不太愿意放貸。為此，央行先帶頭，先提供2000億無息貸款，激勵一下銀行。然后，通過降準釋放無成本資金，再激勵一下，二者結合起來對企業放貸增加的積極性有提振作用。

近期，地產資金面積極信號很多，目的是提振目前的貸款情緒，以對沖目前地產下滑導致的全社會流動性陷阱。不管是對保交樓，還是房企合理融資，還是居民按揭貸款，預計剩下兩個月銀行貸款的情緒會明顯好轉，從而在供需兩端穩定地產基本面，促進地產筑底止跌。

植信投資研究院高級研究員王運金：全面降準穩定市場信心

央行此次降準主要目的是增加長期穩定資金來源，降低其資金成本，促進降低實體經濟綜合融資成本。具體可能考慮以下四個因素：

一是年底市場流動性需求預計增加，通過小幅降準提前釋放流動性，做好預期管理。11月中旬的短期市場快速上升顯示當前流動性已邊際收緊，市場對年底流動性的擔憂情緒上升。

四季度初地方政府專項債發行加快，后續重大項目加快落地，較大規模的配套融資已經消耗了部分銀行資金；房地產一系列寬松政策需要銀行體系保持充足的流動性；制造業投資、綠色行業、高新等領域保持較快增長，實體經濟恢復發展有持續的資金需求；保持一定規模的政府債券發行也需要降準來增強商業銀行的購債能力。

二是銀行資金成本壓力較大，今年尤其是下半年多數銀行下調中長期存款利率。今年9月一般貸款加權平均利率已降至4.65%，較去年同期下降0.65個百分點；由此較大程度上壓縮了銀行的凈息差，三季度末已降至歷史最低點1.94%，較去年同期下降0.12個百分點，銀行支持實體經濟恢復發展的能力受到一定限制。

三是積極配合財政政策等宏觀政策發力。目前，7000多億元金融工具資金已全部投放完畢，重大項目落地步伐加快；財政貼息、政府性融資擔保、中小企業紓困等一系列政策措施的持續推進需要不斷的金融支持；穩健貨幣政策有必要加大偏松調節力度。

四是相對于降息，當前降準是更合適的貨幣政策工具。目前主要發達國家仍處加息周期，且會持續一段時間，我國通過下調政策利率推動市場利率下行的空間較小且有風險，降準較為合適，負面效應很小，可以實現較為顯著的政策效果。11月以來，全國多地疫情反彈，實體經濟恢復受到一定影響，需求仍有不足，市場情緒不穩定，降準所釋放的穩增長積極信號，將有效增強金融市場信心，維持市場基本穩定，為實體經濟企穩回升創造良好的金融環境。

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