11月28日，證監會出臺5條措施，包括恢復涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資等，標志著支持房企融資的“第三支箭”正式落地。

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次日，三家企業迅速“吃螃蟹”。

11月29日晚間，新疆北新路橋集團股份有限公司（北新路橋，002307）公告稱，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，募集資金擬用于公司項目建設和日常經營。本次非公開發行擬發行的股票數量不超過本次發行前公司總股本的30%，最終發行數量以中國證券監督管理委員會核準的發行數量為準。本次非公開發行股票事項不會導致公司控股股東和實際控制人發生變化。

湖北福星科技股份有限公司（福星股份，000926）、上海世茂股份有限公司（世茂股份，600823）緊隨其后，在同日晚間發布了類似公告。

三家公司均提醒道，本次非公開發行股票事項的相關方案正在籌劃階段，仍存在不確定性。

業內認為，相對信貸、債券而言，房企融資“第三支箭”的效果更為明顯。

IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，由于信貸、債券需滿足銀行貸款的風控要求、公開市場發債的企業財務指標要求以及相應的抵押、擔保和反擔保措施，能夠滿足這些條件或能夠提供相應增信措施的企業比較少，限制了第一支箭和第二支箭的落地空間，造成了政策實際落地“雷聲大、雨點小”的現象。

柏文喜指出，從目前第一和二支箭落地執行所覆蓋的企業來看，幾乎都是國央企或優質民企，未涉及出險房企，只有第三只箭可能會涉及這些出險房企。

“第三只箭實在得多，從股權層面強化房企的核心資本，從而改善資產結構和流動性基本面，再發揮杠桿效應和推動同業并購，實際效果就很快產生了。”柏文喜如是說。

中指研究院企業事業部研究負責人劉水也認為，“監管部門允許上市房企再融資”非常及時，開辟了房企新的融資渠道，“上市房企再融資將補充房企的流動性，緩解償債壓力。由于是權益類融資，會優化資本結構，也將改善房企資產負債表。”

劉水預計，上市房企尤其是部分未出險民營房企將是再融資的主力，未來一段時間或將迎來上市房企再融資高潮。初期由于政策效應，投資者會更多關注，隨著消息面的消化及市場變化，投資者會趨于理性。

他進一步指出，投資者結構上，主要是建筑企業及其他房地產上下游企業、優質穩健的房企及國資企業。

一方面，“證監會5項措施”提到，建筑等與房地產緊密相關行業的上市公司，參照房地產行業上市公司政策執行，支持“同行業、上下游”整合，表明政策支持房地產行業上下游整合，或有上下游企業購買房企股份。另一方面，近期各大商業銀行與房企簽署授信協議，也多是優質穩健房企，融資范圍涉及并購貸款等，這些優質房企也是潛在投資者。此外，國企擁有資金優勢，也是潛在投資者。

柏文喜還表示，除救市政策之外，出險房企還是要通過重組債務，并借機引入戰略投資者和金融股權融資，從而優化資產結構和恢復自身流動性；同時通過強力促銷，在改善現金流的基礎上推動債權融資，讓企業運營逐步恢復正常來實現自救。

關鍵詞： 世茂股份