硅谷銀行（SVB）破產(chǎn)事件仍在發(fā)酵。盡管美聯(lián)儲已經(jīng)公布了新的融資計(jì)劃來兜底，為符合條件的儲蓄機(jī)構(gòu)提供貸款，以確保后者在硅谷銀行破產(chǎn)背景下有能力滿足儲戶需求。這意味著，從當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日開始硅谷銀行可以正常提現(xiàn)了，對于硅谷的初創(chuàng)公司和VC機(jī)構(gòu)而言，短暫性的流動性問題或許可以解決，但市場仍然擔(dān)心這一銀行破產(chǎn)帶來的連鎖反應(yīng)。

【資料圖】

二級市場反應(yīng)更為激烈，和硅谷銀行一樣總部位于加州的第一共和銀行（FRC）美股今日盤前跌幅不斷擴(kuò)大，截至發(fā)稿跌超60%。有幸運(yùn)的沒有把錢放入硅谷銀行的VC機(jī)構(gòu)表示，硅谷銀行危機(jī)如果繼續(xù)發(fā)酵，可能在未來一段時(shí)間內(nèi)會有比較好的投資機(jī)會。而從更為深遠(yuǎn)的影響來看，美元基金的出資結(jié)構(gòu)或投資策略或許都有變化，投資中國的美元基金和出資中國的海外長線LP都需要時(shí)間來消化這一危機(jī)帶來的后續(xù)影響。

初創(chuàng)公司期待早日提現(xiàn) 機(jī)構(gòu)意圖趁機(jī)“揀貨”

“這個周末整個硅谷都在討論，看到美聯(lián)儲宣布的最新解決方案，終于松了一口氣?！笨偛课挥诠韫鹊囊患铱萍冀逃脚_的創(chuàng)始人王力（化名）感慨，“我們下下周就要發(fā)工資了，希望能夠按照流程，在早上順利提現(xiàn)”。

和王力一樣期待的還有剛成立不到3年的美元基金創(chuàng)始人Jason，因?yàn)槭菑拇髾C(jī)構(gòu)出來單飛的初創(chuàng)VC，公司的大部分錢放在硅谷銀行，對于整個基金來說可謂遭遇了滅頂之災(zāi)，對LP無法交代，對準(zhǔn)備打款的被投企業(yè)可能也會違約，不得已的情況下，他也在考慮其他出售公司資產(chǎn)等方式獲得更多流動性。

有當(dāng)?shù)孛襟w也報(bào)道，目前硅谷銀行的部分儲戶正在試圖以較大的折扣出售存款以籌集現(xiàn)金。根據(jù)交易平臺Cherokee Acquisition的數(shù)據(jù)，不在保險(xiǎn)范圍內(nèi)的硅谷銀行存款10日報(bào)價(jià)在55折到65折之間。對于一些初創(chuàng)企業(yè)來說，為支付員工工資，打折出售存款是不得已的選擇。有多家風(fēng)投表示，已聯(lián)系一些初創(chuàng)企業(yè)，希望以某種折扣購買存款。

“其實(shí)陷入這次風(fēng)波的很多公司非常優(yōu)質(zhì)，如果只是資金的問題，很多機(jī)構(gòu)會很樂意出手?！币灿胁辉敢馔嘎睹值漠?dāng)?shù)孛涝鹜顿Y人表示，“危中有機(jī)，這次事件對手上還有錢的投資機(jī)構(gòu)也是一個很大的機(jī)遇，未來三到六個月會有大量的投資機(jī)會?！?/p>

截至美國時(shí)間3月12日下午，包括紅杉資本在內(nèi)的590家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)簽署了支持硅谷銀行的聲明，該聲明稱過去兩天發(fā)生的事件“令人深感失望和擔(dān)憂”，并表示如果硅谷銀行被收購，投資者將繼續(xù)與之保持合作關(guān)系。他們呼吁限制該銀行倒閉的影響，避免科技公司可能出現(xiàn)“滅絕級事件”。

為了幫助因硅谷銀行倒閉而受損的初創(chuàng)企業(yè)，ChatGPT開發(fā)機(jī)構(gòu)OpenAI的首席執(zhí)行官山姆·奧特曼（Sam Altman）也公開表示要伸出援手，他在推特上鼓勵投資者為初創(chuàng)公司提供無條件的緊急資金：“今天是向需要它來支付工資或其他費(fèi)用的初創(chuàng)公司提供緊急現(xiàn)金的好日子。沒有文件，沒有條款，只是寄錢?！睋?jù)媒體報(bào)道，他至少給多家公司支付了100萬美元。山姆·奧特曼在就任OpenAI的首席執(zhí)行官之前，更知名的身份是硅谷著名創(chuàng)業(yè)加速器Y Combinator（YC）的總裁、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者、風(fēng)險(xiǎn)投資人，并曾為大學(xué)生開設(shè)創(chuàng)業(yè)講座。

美元基金投資運(yùn)營策略或生變

創(chuàng)辦于1983年的硅谷銀行，是科技初創(chuàng)企業(yè)的首選開戶銀行。由于大型傳統(tǒng)銀行認(rèn)為技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過高，硅谷銀行與美國近半數(shù)獲風(fēng)險(xiǎn)投資人支持的技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)做起了生意。硅谷銀行總部位于加利福尼亞州圣克拉拉，在加利福尼亞州和馬薩諸塞州擁有17家分行，截至2022年底，硅谷銀行總資產(chǎn)約為2090億美元，存款總額約為1754億美元。

硅谷銀行破產(chǎn)對美元創(chuàng)投行業(yè)產(chǎn)生一系列短期和長期的連鎖反應(yīng)。短期來看，創(chuàng)業(yè)企業(yè)有可能給員工發(fā)不了工資，創(chuàng)投基金有可能給創(chuàng)業(yè)企業(yè)和LP打不了款，而硅谷銀行什么時(shí)候能夠找到合適的買家，還不確定。即使找到了買家，硅谷銀行在無法保持獨(dú)立的情況下，還能夠提供什么樣的服務(wù)也不確定。經(jīng)過此次事件，硅谷銀行與創(chuàng)投行業(yè)的信任關(guān)系將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

LP智庫研究員劉婧然分析，硅谷銀行事件在此時(shí)無疑使投資于中國的美元基金雪上加霜，處于投資于中國的美元基金面臨關(guān)鍵的十字路口，未來面臨重大的出資結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)和投資策略調(diào)整。

硅谷銀行破產(chǎn)消息給國內(nèi)相關(guān)創(chuàng)業(yè)企業(yè)和美元投資機(jī)構(gòu)流動性也產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，根據(jù)記者了解，在美上市中概股中有不少公司也在硅谷銀行開設(shè)賬戶，盡管公開披露信息顯示數(shù)量不影響公司實(shí)際運(yùn)營，上周末創(chuàng)投圈關(guān)于緊急處理SVB的賬戶的交流群，也在不到幾小時(shí)就爆滿。

但在劉婧然看來，仍然需要警惕由于國內(nèi)創(chuàng)投募集與美元基金募集、投資同步下滑，對創(chuàng)投行業(yè)和被投企業(yè)造成的估值雙殺。美元基金在中國創(chuàng)投行業(yè)過去20年中發(fā)揮著積極價(jià)值和作用，對于中國的科技創(chuàng)新發(fā)展業(yè)也發(fā)揮著獨(dú)特作用。LP智庫認(rèn)為，美元基金作為中國創(chuàng)投行業(yè)的“外循環(huán)”，占據(jù)中國創(chuàng)投行業(yè)20%左右的投資總額，投資案例占到5%-10%，具有獨(dú)特的價(jià)值和作用。

“我們已經(jīng)聽到國內(nèi)投資人開始關(guān)注歐洲創(chuàng)投了，這屬于美國意外風(fēng)險(xiǎn)對歐洲VC的利好?！币患椅挥跉W洲的早期投資機(jī)構(gòu)合伙人告訴記者，“歐洲的金融監(jiān)管體系是最嚴(yán)格的，但此前大量資金都涌向硅谷，現(xiàn)在具有全球配置能力的LP也在尋求多一份地域性的保障，對我們歐元募資或許有所幫助。”

校對：祝甜婷

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