2023年以來(lái)，面對(duì)復(fù)蘇與預(yù)期的相互交織，市場(chǎng)再次步入震蕩行情和風(fēng)格輪動(dòng)的節(jié)奏之中。對(duì)此，華商策略精選靈活配置混合、華商未來(lái)主題混合基金經(jīng)理王毅文表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體處于恢復(fù)的趨勢(shì)中，盈利增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好有望朝著正面的方向發(fā)展，同時(shí)指數(shù)和個(gè)股的估值整體處于歷史區(qū)間的較低位置，對(duì)2023年的市場(chǎng)表現(xiàn)持積極樂(lè)觀的態(tài)度。高端制造、新興消費(fèi)等方向代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，等經(jīng)濟(jì)大盤(pán)企穩(wěn)之后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心或更加聚焦在中長(zhǎng)期方向上。

王毅文

(資料圖片僅供參考)

華商策略精選靈活配置混合基金經(jīng)理

華商未來(lái)主題混合基金經(jīng)理

對(duì)于風(fēng)格切換，王毅文表示，2023年無(wú)論是成長(zhǎng)風(fēng)格還是價(jià)值風(fēng)格均比較有投資價(jià)值。價(jià)值方面，受益于國(guó)內(nèi)政策的調(diào)整，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和傳統(tǒng)消費(fèi)等價(jià)值方向或?qū)⒂瓉?lái)新一輪估值修復(fù)。成長(zhǎng)方面，目前國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)明確，流動(dòng)性合理寬裕，或利于成長(zhǎng)企業(yè)的業(yè)績(jī)釋放，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回升，疊加企業(yè)估值偏低因素，后續(xù)市場(chǎng)企穩(wěn)預(yù)期充分，優(yōu)質(zhì)龍頭股中長(zhǎng)期配置價(jià)值或?qū)@現(xiàn)。

據(jù)了解，王毅文擁有9.9年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中7.3年證券研究經(jīng)歷，2.6年證券投資經(jīng)歷。經(jīng)過(guò)多年嚴(yán)謹(jǐn)、扎實(shí)的研究，反復(fù)論證對(duì)目標(biāo)公司的假設(shè)和投資判斷，使得王毅文能敏銳地判斷行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，高效率識(shí)別優(yōu)質(zhì)公司，也讓他形成了價(jià)值成長(zhǎng)型的投資風(fēng)格。在豐富經(jīng)驗(yàn)與清晰思路的雙重加持下，王毅文所管產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不乏亮點(diǎn)。以華商策略精選靈活配置混合為例，從王毅文開(kāi)始管理該產(chǎn)品以來(lái)，在過(guò)去1、2年同類(lèi)業(yè)績(jī)排名分別位于14/148、13/138，在任期內(nèi)有著較好表現(xiàn)。（華商策略精選靈活配置混合在過(guò)去1、3、5年，同類(lèi)業(yè)績(jī)排名分別位于14/148、29/127、18/106）

王毅文將自己的核心投研思路濃縮為一句話：以產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的視角選擇方向，以長(zhǎng)期持有的心態(tài)精選個(gè)股。在個(gè)股選擇上，王毅文主要關(guān)注以下幾個(gè)特征：中長(zhǎng)期持有；成長(zhǎng)空間大；核心環(huán)節(jié)公司或細(xì)分龍頭公司；對(duì)壁壘、競(jìng)爭(zhēng)格局、管理能力要求高；估值合理。而在投資組合的構(gòu)建上，王毅文以中觀產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，遴選出符合社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。他認(rèn)為，從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)或是催生優(yōu)質(zhì)個(gè)股的重要因素，中觀產(chǎn)業(yè)出發(fā)或能有效兼顧投研的效率和確定性。

因此，王毅文表示，尋找中國(guó)經(jīng)濟(jì)中明確的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是重要的一步。通過(guò)深入對(duì)比全球主要經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的過(guò)程，王毅文分析，對(duì)于一個(gè)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，能否成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵在于高端制造業(yè)，高端制造業(yè)發(fā)展好的經(jīng)濟(jì)體第三產(chǎn)業(yè)或能得到較好發(fā)展，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功的概率高。在王毅文看來(lái)，我國(guó)是一個(gè)處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)鍵時(shí)期的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，若參照海外經(jīng)濟(jì)體發(fā)展過(guò)程中的客觀規(guī)律，高端制造業(yè)或是未來(lái)幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最明確的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，其次是大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。

展望后市，王毅文認(rèn)為，未來(lái)中長(zhǎng)期將重點(diǎn)關(guān)注高端制造，并適當(dāng)關(guān)注大消費(fèi)。高端制造業(yè)會(huì)優(yōu)先關(guān)注體量大、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，如高端裝備、新能源、軍工、信創(chuàng)等板塊。但需要注意的是，部分高端制造產(chǎn)業(yè)在過(guò)去三年強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求刺激下，產(chǎn)能擴(kuò)張較大，且某些產(chǎn)能可能已經(jīng)到釋放的時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)高端制造產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的分化會(huì)比較嚴(yán)重，需特別注重供給端和競(jìng)爭(zhēng)格局的分析。大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)可關(guān)注消費(fèi)意愿強(qiáng)及符合人口趨勢(shì)的方向，如醫(yī)療健康、消費(fèi)升級(jí)等。在個(gè)股選擇上，將重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)空間充分、處于生產(chǎn)核心環(huán)節(jié)、估值合理的龍頭企業(yè)，同時(shí)也需要密切關(guān)注企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和自身管理能力的比較。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：業(yè)績(jī)排名由銀河證券2023.01.01發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2022.12.31。華商策略精選靈活配置混合屬于銀河分類(lèi)“2.1.5 偏股型基金(股票上限80%)(A類(lèi))”。由于基金經(jīng)理管理華商未來(lái)主題混合時(shí)間較短，在此不放置該基金的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。

基金經(jīng)理關(guān)注領(lǐng)域僅代表基金經(jīng)理作出的判斷，可能隨市場(chǎng)情況調(diào)整，不代表基金的實(shí)際投向，具體投資策略和投資標(biāo)的詳見(jiàn)基金法律文件。

截至2022.12.31，王毅文具有9.9年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中：7.3年證券研究經(jīng)歷，2.6年證券投資經(jīng)歷。王毅文歷任基金：華商策略精選靈活配置混合2020.5.11至今；華商未來(lái)主題混合2023.01.10至今。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容不代表投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績(jī)不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。敬請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。

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