觀點網(wǎng)3月30日，建發(fā)物業(yè)按時披露了2022年全年業(yè)績。

2022年，建發(fā)物業(yè)實現(xiàn)收入22.9億元，同比增加47.1%，歸母凈利潤2.5億元，同比增加55.1%，毛利率則下降1.6個百分點至23.4%。

項目規(guī)模上，截止2022年12月31日，建發(fā)物業(yè)在管面積達到4620萬平方米，合約面積9056萬平方米，分別同比增加39.8%以及22.6%，反映了充分的業(yè)務增長空間。

(資料圖)

基礎物管之外，建發(fā)物業(yè)同時也在養(yǎng)老、商業(yè)運營以及各類增值服務等多個業(yè)務方向起頭并進，在2022年也均取得了一定的成效。

業(yè)績和財務

2022年，物管行業(yè)受疫情及地產(chǎn)行業(yè)嚴重沖擊，上市物企普遍業(yè)績表現(xiàn)不佳，但建發(fā)物業(yè)仍在業(yè)績上取得了相當優(yōu)質(zhì)的表現(xiàn)，營收同比增加47.1%至22.9億元，歸母凈利潤同比增加55.1%至2.5億元，在管面積也大幅增長39.8%至4620萬平方米。

建發(fā)物業(yè)在性質(zhì)上屬于偏中小型的傳統(tǒng)物業(yè)公司，管理業(yè)態(tài)以住宅為絕對主力，截止2022年底，建發(fā)物業(yè)4620萬平方米的總在管面積中，非住宅業(yè)態(tài)面積占比僅為9.2%，且近年在非住領域的的拓展也一直不突出，2022年全年，建發(fā)物業(yè)新增加的非住合約面積僅約70萬平方米，尚未看出發(fā)力的跡象。

住宅領域，建發(fā)物業(yè)2022年管理項目的整體質(zhì)量有所改善，在管住宅平均物業(yè)管理費由每2021年的每平方米每月2.32元提升至2.46元，在行業(yè)內(nèi)算較高水平。

據(jù)參加業(yè)績會的投資者向觀點新媒體透露，建發(fā)物業(yè)管理層在業(yè)績會中表示：“今年公司將尋求更多新盤拓展機會，同時在福建省內(nèi)嘗試少量二手盤拓展，進一步提升二手盤管理經(jīng)驗。”

建發(fā)物業(yè)過往的規(guī)模增長基本以新盤為主，而且收并購領域發(fā)力也不多，存量住宅外拓市場（二手盤）的收費和盈利水平都會相對低于新盤，但仍是物企重要的增長機會，若能順利進一步打開該方面市場，也將為建發(fā)物業(yè)提供更多的規(guī)模增長動力。

財務角度來看，建發(fā)物業(yè)2022年的管理費用率12.5%，下降1.2個百分點，費用管理取得一定成效；而毛利率則下降1.6個百分點至23.4%，下降的主要原因也和同行物企類似，都是源于成本的上升、疫情的沖擊、以及行業(yè)和宏觀環(huán)境的下行。

應收款方面，建發(fā)物業(yè)截止2022年底的貿(mào)易應收賬款大幅上升了80.5%至2.4億元。應收款規(guī)模的大比例上升也是2022年物企業(yè)績的一個共性，不過建發(fā)物業(yè)的貿(mào)易應收款增長主要源自第三方，關聯(lián)方占比相對較少，另外，建發(fā)物業(yè)2022年新計提的壞賬準備約為1030萬元。

據(jù)參加業(yè)績會的投資者透露，建發(fā)物業(yè)管理層表示，應收款大幅增加主要是因為2022年底，建發(fā)物業(yè)及兄弟公司的員工都大面積受新冠疫情集中爆發(fā)影響，對款項的收繳工作造成了延誤。

現(xiàn)金流方面，2022年啊物業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為4.92億元，同時盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流對凈利潤的覆蓋率）達1.73，整體現(xiàn)金流健康度在2022上午物企中表現(xiàn)突出。

建發(fā)物業(yè)2022年業(yè)績的穩(wěn)健很大程度上源自關聯(lián)方廈門建發(fā)的相對穩(wěn)定，去年建發(fā)股份房地產(chǎn)業(yè)務分部實現(xiàn)營業(yè)收入1364.9億元，同比增長41.7%；累積實現(xiàn)合同銷售金額2097.2億元（全口徑），同比降3.6%，在地產(chǎn)行業(yè)普遍大幅下行的大背景中難能可貴。

建發(fā)物業(yè)去年的規(guī)模增也大都來自關聯(lián)方，三方拓展和過往相比略顯疲軟，新增在管面積中約68.0%來自廈門建發(fā)，在管面積中來自第三方的比例則下降了3個百分點至39.5%。

基礎物管之外

基礎物管之外，2022年建發(fā)物業(yè)同樣也在多條賽道進行耕耘或開拓。建發(fā)物業(yè)基礎物管的營收占比僅為45.2%，過半的營業(yè)收入由其他多條業(yè)務線進行支撐。

建發(fā)物業(yè)去年新開拓了輕資產(chǎn)商業(yè)運營業(yè)務，于2022年9月，建發(fā)物業(yè)和建發(fā)國際以及建發(fā)房產(chǎn)簽訂了框架協(xié)議，建發(fā)物業(yè)據(jù)此將承接建發(fā)房產(chǎn)、建發(fā)國際以及其附屬公司各類商業(yè)資產(chǎn)項目的商業(yè)運營業(yè)務。

商業(yè)運營業(yè)務壁壘高且盈利空間廣闊，將輕資產(chǎn)商管業(yè)務放入上市物管企業(yè)也已是目前地產(chǎn)開發(fā)商的常見做法，建發(fā)物業(yè)的商業(yè)運營業(yè)務主要通過其旗下廈門悅發(fā)進行，其目前的商業(yè)運營規(guī)模較小，2022年，建發(fā)物業(yè)管理有約20個商業(yè)項目，商業(yè)運營業(yè)務實現(xiàn)總收入約2404萬元。

不過，建發(fā)物業(yè)也表示，建發(fā)商管將充分利用國有企業(yè)背景及自身的品牌優(yōu)勢，積極探索國有平臺下存量商業(yè)資產(chǎn)的外拓機會。

值得一提的是，建發(fā)物業(yè)同樣也開展有養(yǎng)老業(yè)務，其管理并運營有建發(fā)溢佰養(yǎng)老中心。此外，該公司2022年還新完成了海滄社會福利院的外拓，雖然養(yǎng)老業(yè)務整體規(guī)模還不大，但物業(yè)養(yǎng)老仍是探索中的藍海，擁有廣泛的業(yè)務前景。

建發(fā)物業(yè)的社區(qū)增值服務在2022年實現(xiàn)了逆勢高速增長，這在行業(yè)中較為少見，2022年社區(qū)增值服務全年收入4.76億元，同比增長87%，占總收入的比重也從16%提升至了21%。建發(fā)物業(yè)的社區(qū)增值服務主要有到家、美居、零售、養(yǎng)老、資產(chǎn)及智能社區(qū)服務等業(yè)務內(nèi)容，其中智能社區(qū)和到家服務為其主要營收主體。

非業(yè)主增值服務通常是與地產(chǎn)關聯(lián)方合作開展的業(yè)務，由于2022年地產(chǎn)下行，且該業(yè)務與關聯(lián)方銷售情況高度相關，大部分物企的非業(yè)主增值服務都有不同程度的萎縮。建發(fā)物業(yè)2022年的非業(yè)主增值服務則實現(xiàn)了38.7%的增長，占總收入的比重為32.9%，。

具體而言，建發(fā)物業(yè)的非業(yè)主增值服務主要是案場的接待、秩序維護以及清潔服務，該業(yè)務在一定程度上反映了關聯(lián)方的輸送力度和景氣度，同時也在今年惡劣的市場環(huán)境中為建發(fā)物業(yè)提供了充分的業(yè)務支持。長遠來看，非業(yè)主增值服務作為周期性業(yè)務，在目前建發(fā)物業(yè)的營收占比顯然是過高的。

關鍵詞：