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本報(bào)訊（記者 劉揚(yáng)）4月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年4月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。截至目前，LPR已連續(xù)8個(gè)月“按兵不動(dòng)”。

此前，4月份MLF操作利率未發(fā)生變化，意味著LPR參考基礎(chǔ)未發(fā)生改變。自2019年8月LPR報(bào)價(jià)改革以來(lái)，在MLF操作利率不變的情況下，只在2021年12月1年期LPR報(bào)價(jià)和2022年5月5年期以上LPR報(bào)價(jià)做過(guò)兩次單獨(dú)下調(diào)，其他月份兩個(gè)品種的LPR報(bào)價(jià)均與當(dāng)月MLF操作利率保持聯(lián)動(dòng)。由此，4月MLF操作利率不變，實(shí)際已在很大程度上預(yù)示當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不動(dòng)。

“LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)穩(wěn)定，而且當(dāng)前銀行凈息差處于歷年最低點(diǎn)，報(bào)價(jià)行壓縮LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)動(dòng)力不足；與此同時(shí)，一季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回升，樓市較快回暖，也降低了下調(diào)1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)的必要性?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青20日分析認(rèn)為，年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化，3月商品住宅銷售面積和銷售額均出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，70個(gè)大中城市新房和二手房?jī)r(jià)格指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升。這意味著當(dāng)前單獨(dú)下調(diào)5年期以上LPR報(bào)價(jià)的迫切性也在下降。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬亦認(rèn)為，銀行凈息差持續(xù)縮窄，LPR報(bào)價(jià)無(wú)下調(diào)空間，貸款利率或以穩(wěn)為主?！百J款利率快速下行，而負(fù)債端存款成本較為剛性，使得商業(yè)銀行凈息差降至有數(shù)據(jù)以來(lái)最低。在當(dāng)前信貸需求逐步修復(fù)之時(shí)，通過(guò)約束信用供給、控制信貸節(jié)奏來(lái)推動(dòng)貸款利率擺脫超低定價(jià)區(qū)間，應(yīng)是政策之意。在政策利率維持不變、短期內(nèi)存款基準(zhǔn)利率調(diào)整概率較低（存款利率錨定10年期國(guó)債利率和1年期LPR，去年9月以來(lái)二者均未下行）的情況下，銀行LPR報(bào)價(jià)進(jìn)一步下行的空間受限，新發(fā)貸款利率下行的趨勢(shì)也將有所收斂?！?/p>

根據(jù)央行網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，新發(fā)放總貸款、一般貸款（不含票據(jù)和按揭）、企業(yè)貸款、票據(jù)、按揭利率分別同比大幅下降62bp、62bp、60bp、58bp、137bp，企業(yè)貸款利率首次降至4%以下，個(gè)人住房貸款利率罕見(jiàn)下降100多個(gè)基點(diǎn)。

此外，在資負(fù)定價(jià)的雙向擠壓下，2022年商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步降至1.91%的歷史低位，國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差分別為1.90%、1.99%、1.67%和2.10%。

“LPR的繼續(xù)調(diào)降，除依賴于政策利率的下調(diào)外，最主要的還是要與負(fù)債端改善相匹配，以保證銀行自身凈息差維持在相對(duì)平穩(wěn)水平。在降息空間收窄和銀行負(fù)債端改善緩慢背景下，后續(xù)LPR報(bào)價(jià)進(jìn)一步調(diào)降的空間也大幅受限，整體利率或以穩(wěn)為主。”溫彬進(jìn)一步分析認(rèn)為。

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