近期，中德證券因存在投行業務內控不健全等問題，被中國證監會北京監管局采取出具警示函的行政監管措施

《投資時報》研究員 章帆

(資料圖)

如何平衡業務開展和合規管理，是證券行業面臨的重要課題。近期，中德證券有限責任公司（下稱中德證券）因存在投行業務內控不健全等問題，被中國證監會北京監管局采取出具警示函的行政監管措施。

據了解，中德證券是單一投行業務牌照證券公司，經營范圍僅限于投行業務，包括股票和債券的承銷與保薦及財務顧問業務。2022年，中德證券投行業務實現凈收入1.87億元，同比下降41%，占營業收入的87.25%。截止2022年末，該公司共有投行人員254人，占員工總數的比例為83.5%。

就投行內控不健全收警示函、投行業務凈收入下降等問題，《投資時報》研究員向中德證券發送了溝通函。

中德證券向《投資時報》表示，將認真審視問題、積極有效整改，進一步完善公司內控體系；投行業務凈收入有所下降，主要原因是頭部效應加劇且競爭激烈，投行業務費率下降；2023年，隨著全面注冊制的落地，投行業務將迎來更多機遇與更大挑戰。

“公司作為目前市場上唯一一家中方控股、外方參股的合資投行，將加快落地公司‘十四五’發展戰略，堅持投行業務的專業化、差異化和特色化的發展道路。”中德證券稱。

投行業務內控制度不健全？

5月31日，中國證監會北京監管局網站披露了《關于對中德證券有限責任公司采取出具警示函行政監管措施的決定》。

該文件提到，經查，中德證券存在以下問題：一是投資銀行類業務內控制度不健全，質控和內核人員獨立性不足，部分項目利益沖突審查不到位，項目組未有效落實質控、內核部門意見，未完成底稿驗收即啟動內核程序；二是未完成廉潔從業風險點的梳理與評估。

根據相關規定，中國證監會北京監管局決定對中德證券采取出具警示函的行政監管措施。

針對上述事項，中德證券告訴《投資時報》，北京證監局對該公司進行了現場檢查，并根據檢查情況出具了警示函。從檢查結果來看，指出的問題比較具體。“我們將認真審視問題、全面堵塞漏洞、積極有效整改，并會結合市場上其他處罰案例舉一反三，進一步完善公司內控體系?！?/p>

實際上，這不是中德證券第一次因投行業務存在問題而收到罰單。

2022年6月，中德證券因在樂視網2016年非公開發行股票保薦業務中未勤勉盡責，被證監會立案調查，最終被責令改正、給予警告，沒收業務收入5,660,377元，并處以11,320,754元罰款。

據悉，樂視網2016年非公開發行存在違法情況，2007年至2016年連續十年虛增業績，其中涉及非公開發行申報文件財務數據期間為2012年至2014年及2015年1月至6月。2012年至2014年樂視網分別虛增收入8965.33萬元、19998.17萬元和35194.19萬元，虛增利潤8445.10萬元、19339.69萬元和34270.38萬元，占當期披露利潤總額的37.04%、78.49%和470.11%。

而中德證券分別于2015年6月12日和9月1日出具《發行保薦書》申報稿和最終稿。中德證券出具的歷次《發行保薦書》均表示，樂視網符合《證券法》規定的發行條件，并保證發行保薦書與履行保薦職責有關的其他文件不存在虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。實際上中德證券未完整獲取或編制前十大客戶銷售情況、未對業務發生的真實性進行有效核查。

2022年營收凈利大幅下滑

除了監管處罰外，中德證券還面臨業績連續下降的境況。

2022年，中德證券投行業務實現凈收入1.87億元，同比下降41%，下降幅度較2021年增加了21.5個百分點。2021年中德證券實現投行業務凈收入3.18億元，同比下降19.5%。

2022年，中德證券完成54個投資銀行項目，包括2個IPO項目、2個增發項目、2個可轉債項目和48個債券項目，項目總數較上一年度減少2個。2021年完成項目56個，與2020年持平，不過僅完成2個IPO項目，較2020年減少4個。

針對投行業務凈收入下降的情況，中德證券坦言，主要原因為頭部效應加劇且競爭激烈，投行業務費率也呈現下降趨勢。但中德證券強調，過去兩年公司完成的投行項目數量基本持平，股權產品承銷金額全市場排名有所提升，公司債及企業債承銷金額全市場排名也有大幅提升，目前項目儲備較為充足。

“公司將堅持打造精品投行的經營理念，秉承深耕重點區域、聚焦重點行業、為客戶提供專業化全鏈條金融服務的展業宗旨，走出差異化、特色化發展道路?！敝械伦C券表示。

2022年，中德證券的投行業務凈收入占營業總收入的比重為87.25%。受投資銀行業務收入大幅下降的影響，中德證券的營業收入和凈利潤也均出現了明顯下滑。2022年，中德證券實現營業收入2.14億元，同比下降39.21%；當年出現虧損，凈利潤為-7933.67萬元，而2021年凈利潤為152.88萬元。

面對業績下降，中德證券解釋為投資銀行業務受項目執行進展的影響較大。

此外，《投資時報》研究員還注意到，2022年末中德證券資產為12.64億元，同比下降11.24%。其中，貨幣資金為5.94億元，同比下降14.57%。對此，中德證券表示，公司的可用資金遠遠滿足公司日常支付需要，不存在流動性風險增大的問題。

數據來源：公司財報

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