21世紀經濟報道記者舒曉婷 北京報道

當地時間6月21日，印度股市創(chuàng)下新高。印度Sensex指數觸及63588點的歷史高點，隨后收漲0.31%，報63523點。該指數過去三個月里一直穩(wěn)步攀升。

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中國銀行研究院研究員李穎婷告訴21世紀經濟報道記者，近期印度股市上漲主要受以下因素提振：首先，從宏觀層面看，當前全球經濟增長疲軟，但印度經濟的增長態(tài)勢良好，為投資者提供較強信心，在一定程度上支持了印度股市上漲。其次，印度央行在4月宣布停止加息，吸引了部分利率敏感的投資者，增加了市場的樂觀情緒。再者，部分海外投資者將資金從美西方國家轉移至亞洲經濟體，日本、韓國、越南等亞洲經濟體的股市表現普遍都比較好，這表明外資流入印度并非個例。

總部位于孟買的印度工業(yè)信貸投資銀行(ICICI Securities)董事總經理維賈伊?尚多克(Vijay Chandok)表示:“外國機構投資者在本輪反彈中扮演著催化劑的角色。”

印度股市為何創(chuàng)下新高

當地時間6月21日，印度Sensex指數觸及63588.31點的歷史高位，之后回吐部分漲幅，收于63523.15點。今年迄今，該指數累漲超4%。

西南財經大學全球金融戰(zhàn)略實驗室主任方明對21世紀經濟報道記者稱，受強勁的國內經濟增長數據、通脹降溫、貨幣政策、穩(wěn)健的企業(yè)盈利、外資流入等因素推動，印度股市近期出現反彈。

基本面來看，2023年第一季度，印度GDP同比增長了6.06%，較2022年第四季度的4.46%出現明顯反彈。印度CPI也從2023年1月的6.52%下降至5月的4.25%。印度央行自2022年5月以來上調基準利率250個基點至6.5%后，4月開始暫停加息，給股市上漲留下了相應空間。

同時，企業(yè)盈利方面，印度企業(yè)利潤占GDP之比在2022財年反彈至4.3%的10年高點，同比增長了19.5%。

此外，印度國際收支整體較為平衡，尤其是國際投資凈額上升幅度較大。2022年第四季度，印度商品貿易逆差達727億美元，較第三季度783億美元有明顯好轉；2022年第四季度印度服務貿易盈余持續(xù)上升至387億美元，使印度經常賬戶赤字有較大的改善；2022年第四季度印度資本賬戶盈余達到302億美元，第三季度僅有14.1億美元。

情緒面來看，印度匯率呈現貶值趨勢吸引外資流入。自2020年3月全球疫情暴發(fā)以來，美元兌印度盧比從2020年3月的1美元兌72.24盧比上升至2023年6月14日的1美元兌82.3盧比，印度盧比在此期間大幅貶值12%，有助于吸引“熱錢”流入。近期，美歐發(fā)達國家股市大幅上漲后面臨泡沫破裂風險，國際游資向漲幅較小的發(fā)達國家和新興市場國家流動，以期在短期內獲取暴利。

后市如何演繹

印度股市近期出現反彈，漲勢引發(fā)部分市場人士對估值的擔憂。

總部位于孟買的券商Kotak Institutional Equities的分析師本周警告投資者，消費和投資領域大多數股票估值過高。

Kotak Cherry首席執(zhí)行官Srikanth Subramanian表示:“雖然市場處于或接近創(chuàng)紀錄水平是一個令人高興的時刻，但考慮到溢價和估值，投資者也是時候格外警惕了?！?/p>

Geojit Financial Services首席投資策略師V K Vijayakumar表示，由于估值過高，印度股市很難在歷史高位之上持續(xù)反彈，進一步上漲超過一個點將沒有基本面支撐。

方明對21世紀經濟報道記者稱，考慮到短期資金快速流入推高印度股市這一驅動因素，未來1個月至3個月內，伴隨泡沫化加深，熱錢快進快出，印度股市很可能出現大幅下跌。

道明證券(TD Securities)新興市場策略主管米圖爾?科特查(Mitul Kotecha)則看好印度股市前景。他表示，印度有利的增長前景、相對年輕的人口等利好因素有助于吸引投資進入印度，下半年外資流入將保持。并且，印度通脹下降正在改善實際利率，而盧比的穩(wěn)定和波動性的降低將改善印度債務的風險調整后回報狀況。

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