近期，多只減肥藥概念股在資本市場表現亮眼。比如，眾生藥業10月13日漲停，而百花醫藥則已連續3個交易日收獲漲停。

筆者認為，個別減肥藥概念股大概只是“虛火”旺盛，其股價大漲背后隱藏著三大風險。

其一，多只減肥藥概念股公告稱相關產品尚處研發期，更有公司表示創新藥研發周期長、研發投入大，臨床研究存在結果不及預期甚至臨床研究失敗的風險。

回溯本輪減肥藥行情，主要圍繞GLP-1受體激動劑。GLP-1類藥物可以有效促進胰島素分泌以降低血糖，近年來其減肥適應癥備受資本市場追捧。而即便如此，對于國內多數減肥藥概念股而言，相關減肥藥的研發卻仍在路上。

以眾生藥業為例，其RAY1225注射液屬于長效GLP-1類藥物，但目前還在開展I期臨床研究(于5月份完成首例入組)。事實上，在目前的減肥藥概念股中，有多家公司相關產品尚未成型，未來業績難以預測。

其二，減肥藥市場面臨激烈競爭。例如，兩款GLP-1類藥物的減重適應癥已在美國獲批，分別是司美格魯肽和利拉魯肽，而這兩款產品均由諾和諾德公司開發;此外，禮來制藥的GLP-1R/GIPR雙靶點激動劑替爾泊肽注射液減重適應癥的注冊申請已獲國家藥監局受理。

在業內人士看來，禮來制藥和諾和諾德兩巨頭瓜分了GLP-1受體激動劑類產品90%的市場份額。

其三，個別減肥藥概念股大漲，暗藏投資風險。10月13日晚間，已連續3個交易日收獲漲停的百花醫藥公告稱，公司生產經營未發生重大變化。近期公司股價波動較大，敬請廣大投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。而與此同時，百花醫藥還在公告中就“減肥藥概念”澄清，“公司無相關藥品的生產及銷售業務”。

關鍵詞： 減肥藥 概念股 適應癥 眾生藥業