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大宗商品市場是宏觀經濟的晴雨表，大宗商品供求和價格波動與宏觀經濟運行具有高度相關性。作為工業生產的重要原材料，能源、礦產、農產品等大宗商品往往能夠預示經濟運行的脈動，反映宏觀經濟的趨勢性變化。中國物流與采購聯合會發布數據顯示，7月份中國大宗商品指數為102.3%，雖較上月略有回落，但與二季度均值相比上升約1個百分點。據商務部監測，7月最后一周中國大宗商品價格指數為179點，較上月底上漲4.6%。這意味著上游企業信心逐步回暖，下游企業需求持續恢復，供需雙側聯動上揚，中國經濟穩中向好。

近期召開的中央政治局會議對當前經濟形勢作出科學判斷，并對下半年工作進行全面部署，一批針對性、組合性、協同性強的政策措施陸續出臺。相關政策有力提振了市場信心、激發了經營主體活力，這種信心和活力也傳遞到大宗商品市場，在能源、礦產、黑色金屬、有色金屬、農產品等重點產品生產、銷售等指標上有了明顯反映。

供給方面，主要大宗商品生產和流通企業對后市預期樂觀，生產供應熱情升高。隨著疫情防控平穩轉段，制約大宗商品生產流通的不穩定因素逐漸消退，供應鏈快速修復，宏觀經濟成為影響大宗商品生產和供應的關鍵變量。年初以來，國內經濟運行保持平穩恢復態勢，疊加穩增長政策預期增強，各行業市場信心持續恢復。受此影響，大宗商品生產和流通企業積極情緒不斷積累，上半年原煤、成品油、粗鋼、10種有色金屬產量同比分別增長4.9%、17.3%、1.7%和10.8%。重點企業供應熱情回升，反映出其對下游需求的樂觀態度。

需求方面，大宗商品貿易商和制造業企業受消費復蘇和利潤增長影響，訂貨積極性提升。一是下游消費需求穩步恢復，汽車、家電等大件消費快速增長帶動上游原材料需求增長。二是固定資產投資穩定增長。上半年固定資產投資增長3.8%，其中基建投資增長10.7%，有力帶動了鋼材、水泥等商品需求。三是制造業企業利潤明顯恢復。通用設備制造業、汽車制造業、電氣機械和器材制造業、儀器儀表制造業上半年利潤均增長10%以上。下游制造業利潤增長增強了相關企業投資擴產的信心，帶動大宗商品需求回暖。

在供需兩旺的市場形勢下，重點商品價格朝著有利于經濟平衡的方向調整。近幾年，受新冠疫情、俄烏局勢等重大事件影響，主要大宗商品價格經歷大起大落。年初以來，主要大宗商品生產向常態回歸，需求持續恢復，市場逐步再平衡。從重點商品看，煤炭市場產業利潤向下游轉移，上下游利潤更加均衡;鋼材價格、生豬價格在經歷一段時期低迷后近期也明顯反彈，將帶動企業利潤回升。

展望后市，盡管短期價格波動在所難免，但供求穩步恢復已成大勢。推動大宗商品市場更好服務于宏觀經濟運行，仍然需要政府和市場協同發力。一方面，要著眼于建設全國統一大市場的要求，持續推動大宗商品期現貨市場聯動發展，進一步完善市場基礎制度規則，完善倉儲、物流等基礎設施，暢通商品市場循環;另一方面，企業要把握宏觀經濟大勢，以穩為主，穩中求勝，合理安排生產經營節奏，用好期貨、保險等風險管理工具，防范市場風險。(劉志成 作者系中國宏觀經濟研究院市場所研究室主任、研究員)

關鍵詞： 宏觀經濟 經濟運行 經濟平衡 商品供