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4月18日，國新辦舉行新聞發布會，介紹2023年一季度國民經濟運行情況。一季度，社會消費品零售總額114922億元，同比增長5.8%，上年四季度為下降2.7%。其中在3月份，社會消費品零售總額同比增長10.6%，這也是自2021年7月以來，社會消費品零售總額首次重回兩位數增幅。

另外，在4月19日，國家發改委新聞發言人孟瑋介紹，當前正在抓緊研究起草關于恢復和擴大消費的政策文件，主要是圍繞穩定大宗消費、提升服務消費、拓展農村消費等重點領域，根據不同收入群體、不同消費品類的需求制定有針對性的政策舉措，推動消費平穩增長。

東吳證券(行情601555,診股)4月19日研報指出，3月社零是超預期的，且結構上也表現不錯，居民消費有全面復蘇的勢頭。2022年3月受疫情影響整體基數偏低，而2021年3月是一個基數較高的月份。2023年3月的社零數據各個指標在近2年CAGR下仍然表現不錯，反映消費復蘇趨勢正在延續。2023年3月社零數據中服裝、化妝品等可選品延續良好趨勢。汽車、通訊器材環比改善，可選品呈現全面復蘇勢頭。而服務消費領域，近期各大平臺披露的“五一”旅游預定數據表現也十分亮眼。以上信息表明，居民的消費意愿及消費信心的恢復趨勢正持續好轉，我們也看好未來消費的進一步好轉。建議關注周大生(行情002867,診股)、中國中免(行情601888,診股)、廈門象嶼(行情600057,診股)、愛美客(行情300896,診股)、上海機場(行情600009,診股)等。

信達證券(行情601059,診股)表示，消費復蘇邏輯沒有改變，4 月有望延續當前恢復態勢，或將不斷有新的熱點催化，包括廣交會（4.15）、消博會（4.11）等會展舉辦有望帶動需求增長的【會展、商旅、宴會板塊】，五一長假前有望釋放需求的【醫美板塊】，4-5 月或受到市內免稅店預期催化的【免稅板塊】，五一小長假復蘇預期催化下的【旅游板塊】，以及 4-5 月有望提前博弈618 行情的【化妝品板塊】等。

開源證券表示，目前線下生產生活秩序已經正常化，隨著穩增長穩就業穩物價工作持續推進，居民收入有望增長，消費信心亦有望增強，黃金珠寶、醫美等板塊將受益。投資建議方面，重點關注三條主線：（1）線下消費主線，關注黃金珠寶板塊疫后客流恢復帶動同店增長和加盟商信心恢復帶動拓店提速的雙重復蘇，龍頭品牌長期看市占率將持續提升。（2）醫美板塊滲透率、國產化率、合規化程度多重提升邏輯未變，2023年受益線下客流恢復復蘇確定性高，關注醫美產品龍頭廠商和醫美機構龍頭。（3）化妝品板塊長期成長無虞、行業馬太效應凸顯，建議關注長期邏輯清晰的國貨龍頭品牌。

中信證券(行情600030,診股)分析稱，短期子行業的景氣度趨勢對行業表現重要，疫后初期圍繞“吃”的場景重點配置，隨假期節點到來，出行相關行業將迎來流量提升、價格彈性顯現的修復體現，有望實現超預期復蘇，是該階段重點配置方向。同時配置運動、美妝、消費互聯網等強勢能賽道，以及關注糧食安全、地產產業鏈復蘇的階段性機會。

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