美債收益率當地時間周二(11日)普遍上漲，市場的通脹憂慮推動股市拋售潮，也令債市同步承壓，投資者對周三即將公布的4月消費者物價指數(CPI)提前做出反應。通脹擔憂升溫使得美指暫時企穩，若美國通脹超出預期，緊縮政策可能早于預期到來。

數據顯示，長端利率已經連續第三天上行，10年期美債收益率尾盤升2.1bp至1.624%，現報1.629%，5年期美國通脹保值債券(TIPS)損益平衡通脹率報2.695%，10年期TIPS損益平衡通脹率尾盤報2.539%。

一級市場方面，隔夜進行的580億美元3年期美債招標結果顯示，中標利率為0.329%，需求旺盛。除了3年期新債外，本周還將有更多新債招標，周三有410億美元10年期美債發行，美國財政部在周三還臨時增加了350億美元的119天現金管理國庫券的發行，周四將有270億美元30年期美債發行。

基本面上，投資者靜待通脹數據出爐，以了解美聯儲是否將開始改變其通脹立場。此前美聯儲堅稱，當前的任何通脹在本質上都是暫時的。周二，克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特預計，今年年底通脹率將在2%以上，但隨著供應受抑狀況緩解，明年通脹將回落。而費城聯邦儲備銀行總裁哈克表示，仍有一些因素減緩了就業市場的復蘇步伐，他認為美聯儲應繼續為經濟提供支持。

“(美聯儲)已經說得很清楚，他們認為這是暫時的，當前的價格上漲將是短暫的，但需要再過很長一段時間我們才會知道他們的看法是否是對的，”美國銀行財富管理部(U.S. Bank Wealth Management)固定收益研究主管比爾·馬刺(Bill Merz)表示，“與此同時，市場將自己做出決定，投資者是否相信通脹是暫時的，應關注市場是否會開始挑戰美聯儲，要求其更快采取行動。”

消息面上，本周有多位美聯儲官員發表講話，為市場提供大量參考。美國芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯周一表示，4月就業崗位意外僅小幅增加26.6萬個，這可能是“一次性事件”，與疫情后經濟重啟的復雜性有關。

舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利則表示稱，盡管上周五報告顯示上月就業增長低于預期，但她仍對經濟軌跡感到鼓舞，并稱經濟處于“過渡”狀態，仍需要大量貨幣政策支持。美國芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯表示，美聯儲官員希望看到更高的通脹、更多的薪資增長和幾個月的強勁就業增長，即每月平均崗位增幅在100萬個，然后才會考慮調整貨幣政策。

此外，美國股市也感受到通脹擔憂擾動，標普11個板塊中有10個板塊下跌，不過主要股指已從近期最低水平小幅回升。截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數下跌473.66點，收于34269.16點;標準普爾500種股票指數下跌36.33點，收于4152.10點;納斯達克綜合指數則下跌12.43點，收于13389.43點。

關鍵詞： 美債 利空 拋售潮 通脹