美國銀行周三表示，標(biāo)普500指數(shù)今年已上漲了20%，這在很大程度上是由于企業(yè)利潤的激增，但成本上升對利潤率的壓力可能導(dǎo)致該基準(zhǔn)指數(shù)在年底前回落6%。

以Savita Subramanian為首的美銀股票策略師表達(dá)了謹(jǐn)慎看法，盡管他們將標(biāo)普500指數(shù)的年底目標(biāo)位從此前的3800點上調(diào)至4250點。

這一目標(biāo)位意味著該指數(shù)到年底將從周三收盤的4514.07點下跌約6%。

Subramanian寫道：“標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)位是4250點，但還剩下什么好消息呢?市場情緒高漲，我們的賣方一致性指標(biāo)(Sell Side Indicator)比2007年以來的任何時候都更接近發(fā)出賣出信號。工資/投入成本上漲和供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移正開始拖累利潤率。”

與此同時，隨著經(jīng)濟(jì)在疫情導(dǎo)致的衰退后恢復(fù)增長，美聯(lián)儲正準(zhǔn)備削減美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)的購買。美銀表示，資產(chǎn)購買一直是支撐股市的支柱，自全球金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張推動了股市超過50%的回報。

這些策略師表示：“如果縮減意味著標(biāo)普500指數(shù)漲勢停歇，(利率)收緊將會更糟糕。”他們還指出了其它令人擔(dān)憂的跡象，包括信貸息差不斷擴(kuò)大。

自2020年6月以來，美聯(lián)儲每月都在購買價值800億美元的國債和400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)。

美銀周三還將標(biāo)普500指數(shù)2022年底的目標(biāo)位定在4600點，僅比當(dāng)前水平上漲約2%。

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