30年期美國國債收益率周二升至去年5月份以來的最高水平，標志著隨著風險情緒反彈，國債吸引力減弱，今年收益率曲線明顯的趨平走勢形成“戰術性”逆轉。

周二尾盤，30年期國債收益率上漲7.5個基點至2.36%，距離2021年3月達到的大流行病時期高點2.45%已經不遠。10年期國債收益率上漲6個基點至2.05%，而短期國債收益率則基本持平。

長期國債承壓反映出，得益于俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢緩解，股市的基調好轉，近期建立的避險頭寸進一步平倉。這也推動了收益率曲線走平交易在經歷了最近的強勁表現之后出現瓦解。周二的公司債券發行規模約為110億美元，其中以百時美施貴寶分四部分發行60億美元為首，再加上周三有待發行的190億美元20年期國債，也都對長期債券構成壓力。

美國國債市場也在等待定于周三發布的1月份美聯儲會議紀要，投資者希望了解美聯儲計劃如何縮減9萬億美元規模的資產負債表。上個月公布的12月政策會議紀要討論了今年晚些時候出售國債、以幫助維持短期和長期基準收益率之間健康關系的可能性。

與包括2年期和5年期國債在內的政策敏感型國債形成鮮明對比的是，30年期國債收益率在今年的市場動蕩中相對變動較小，反映出美聯儲緊縮周期中典型的曲線趨平交易主導了市場。債券市場消化了2022年有七次25個基點加息的預期，這導致近幾個月收益率曲線急劇變平。

5年期和30年期國債收益率之差周二擴大5個基點至0.425個百分點，上周曾跌至0.35個百分點，是2018年底以來5s/30s曲線最平坦的狀態，當時美聯儲將隔夜基金利率上調至2.5%。

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