本周的烏克蘭危機引發一波避險需求并再度引發價格大幅波動之時，美國國債市場的流動性本來就已經陷入困境。

摩根大通策略師Jay Barry在2月24日的報告中表示，根據最新指標，在7年期國債招標出現歷史性疲軟表現之后，美國國債交易便利度“已回落至2021年冬末的水平”。該指標正在逼近“2020年春季市場失靈最嚴重時”的水平。花旗銀行策略師William O’Donnell周五對流動性狀況的描述為“仍具挑戰性”。

雖然10年期美國國債收益率本周收高約5個基點，僅略低于2%，但本周有兩天，其收益率一度跌至1.844%，因本周俄羅斯對烏克蘭采取軍事行動導致投資者逃離風險較高的資產。

衡量收益率偏離公允價值模型的指標——美國政府證券流動性指數仍接近上周觸及的年內高點。當時的推動力是，市場猜測，通常會以25個基點的幅度調整利率的美聯儲可能考慮在3月份加息50個基點。美國2年期國債收益率2月10日上漲21個基點，創2009年以來最大漲幅。

關鍵詞： 烏克蘭危機 引發一波 避險需求 美國國債市場劇烈波動