老牌零售企業人人樂終于要“摘帽”了。

5月24日晚間，這家上市零售企業發布了關于公司股票撤銷其他風險警示的公告，指出公司股票于5月25日開市起停牌一天，并于5月26日開市起復牌，自開市當天起撤銷其他風險警示。

由于公司主營業務盈利能力較弱，去年6月18日，人人樂被深交所根據相關規定實行“其他風險警示”特別處理，此后股票簡稱由“*ST人樂”變更為“ST人樂”。

《國際金融報》記者注意到，目前來看，人人樂的主營業務仍算不上恢復靚麗。2020年，該公司實現營收59.81億元，同比下降21.31%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤3538.28萬元，同比下降7%。今年一季度，其營收同比下滑7.67%，歸屬上市公司股東的凈利潤則是虧損8680.16萬元，同比下滑了486.06%。

2008年，人人樂憑借超百億的銷售規模擠進了中國連鎖百強第31位。但如今，十余年過去，這家曾經的零售巨頭營業規模不增反降。翻看過往披露的報告，該公司已經連續七年扣除非經常性損益的凈利潤為負。為此，在2020年年報披露后，其即收到了深交所的問詢函。

從巔峰到谷底，人人樂究竟怎么了?5月25日，記者電話聯系到了人人樂證券事務部。證券部工作人員表示，市場考量企業的經營業績，公司對此表示認可，公司會堅持調整升級，力求穩定發展，在零售行業堅守下去。其還稱，2021年，人人樂會全力推進相應改革措施。

扣非凈利潤連續為負

人人樂最近一次“披星戴帽”是在2019年。彼時，因為2017年、2018年連續兩個會計年度經審計的凈利潤為負值，根據相關規定，人人樂股票自2019年4月17日開始再度被實行退市風險警示處理。

不過，在2019年，人人樂很快扭虧為盈，對于營業利潤、利潤總額和歸屬于上市公司股東凈利潤的增加，其稱主要原因是：為盤活資產，提高資產運營效益，公司的子公司深圳市人人樂商業有限公司轉讓其子公司廣州市人人樂商品配銷有限公司100%股權，轉讓股權帶來了投資收益1.92億元。

2020年6月11日，人人樂發布了關于申請公司股票交易撤銷退市風險警示及可能被實行其他風險警示的公告，當時其還指出，經審計，2019年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為3804.48萬元，但歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為-2億元。鑒于公司主營業務能力較弱，公司股票交易可能被深圳證券交易所實行其他風險警示。6日過后，其就發布了關于公司股票交易撤銷退市風險警示并被實行其他風險警示的公告。

人人樂在本月11日發布公告指出，根據中審亞太會計師事務所(特殊普通合伙)出具的標準無保留意見《2020人人樂連鎖商業集團股份有限公司關于公司股票申請撤銷其他風險警示的公告年度審計報告》顯示，公司2020年度實現營業收入59.81億元，凈利潤3538.28萬元，凈資產14.61億元。另根據《深圳證券交易所股票上市規則》(2020年修訂)的相關規定，公司已不存在第13.3條規定的被實施其他風險警示的情形，亦不存在第十四章規定的被實施退市風險警示的情形。鑒于此，其向深圳證券交易所申請撤銷公司股票交易“其他風險警示”特別處理。

隨著5月24日晚間這則最新公告的發布，在帶著“ST”這頂帽子近11個月后，人人樂終于“回歸”。

值得注意的是，在此前人人樂披露2020年年報后，5月14日，人人樂收到了深交所的一份問詢函，被要求就多項問題進行補充回復。在這份問詢函中，深交所直指人人樂已經連續七年扣除非經常性損益的凈利潤為負，具體到2020年來看，人人樂通過處置子公司西安人人樂實業有限公司股權實現投資收益3.69億元，通過轉讓全資子公司西安市人人樂超市有限公司永和坊項目資產實現資產處置收益8069.33萬元。

在具體問題中，深交所要求人人樂結合公司近三年可比盈利情況、行業競爭情況以及在行業中的競爭力，分析說明企業未來持續經營能力是否存在不確定性，是否對非經常性損益存在重大依賴。

昨日晚間，人人樂披露了回復公告，指出雖然近年來公司與零售同行業一樣，面臨外部宏觀不利因素與2020年疫情系統性影響、線上銷售平臺與社區購等互聯網+模式沖擊、企業內部經營成本費用居高不下等前所未有的挑戰與壓力，但不對公司未來持續經營造成不確定性的影響。其亦通過列舉存在的優勢以及經營現金流的充足穩定，指出公司具有未來持續經營能力。

老牌零售商低谷求變

人人樂成立于1996年，作為最早的一批中國本土零售企業之一，在2004年的中國連鎖百強名單上，人人樂已經位列第25位，緊隨麥德龍之后。2010年1月，人人樂正式登陸A股，同年收入就已經突破百億，凈利潤高達2.37億元。

不過，《國際金融報》記者在翻閱人人樂過往數年的財報后注意到，上市11年來，其業績有多年出現虧損。

2012年，人人樂首次出現虧損，虧損額為8961萬元。此后的2014年和2015年，人人了連續兩年出現巨虧，分別虧損4.61億和4.75億元，并進入ST狀態。2016年，人人樂通過出售物業實現扭虧，但2017年，其凈利再度虧損5.38億元。2018年，人人樂歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.55億元。

人人樂可以說是最早跨區域發展的民營零售企業，一度被認為是最有望成為全國性“超市大佬”的企業。但就在其經營狀況徘徊于低谷時，曾經落后于它的永輝超市的年收入早已超過500億元，全國業務拓展風生水起。

曾有觀點指出，人人樂上市前的優異表現在很大程度上得益于公司管理團隊的協作，但在剛上市的前幾年里，其股權激勵計劃遲遲沒有擺上日程。此后核心高管紛紛離職，進而影響了公司業務的發展。

不過，人人樂方面有其說法。其前述證券事務部工作人員指出，在2010年左右，人人樂采取的是大賣場模式，門店基本是超級賣場，規模基本都是1萬-2萬平米。巨大的體量勢必在成本方面承擔較大的壓力。從2010年開始，零售市場和消費市場出現了幾個趨勢：一方面社區超市、便利店等流行;另一方面電商快速崛起;消費者的消費習慣和模式都在悄悄發生變化。在這一背景下，人人樂大賣場的“轉頭”是較為困難的，后期在公告中也有體現，批量取消了一些簽約項目，關閉了一些無法改造的門店，同時，要對大賣場進行諸多升級改造和調整，這些都給公司的經營帶來了階段性影響。

記者注意到，適應市場的需求，2015年以來，人人樂相繼推出了定位高端超市業態的“Le super”、定位社區生活超市的“Le life”以及社區生鮮超市的“Le fresh”。

人人樂前述工作人員表示，公司在賣場的經營業態上進行了諸多方面的嘗試和調整改造，同時，在營銷方式上也緊隨時代步伐，引進網紅商品、拓展直播渠道、積極發展線上等。

2019年、2020年在經過資產處理后實現盈利的人人樂對于后續業務經營有何規劃?事實上，這也是監管層關心的問題。

人人證券事務部工作人員今日還向記者坦言，現階段，人人樂在門店拓展方面較為審慎，暫時不涉足新的區域，要將現有布局的市場做好做強。

記者：王敏杰

關鍵詞： 人人樂 摘帽 非凈利潤 上市 零售