高油價回落緩解部分通脹壓力，美國7月CPI超預期下行。然而，房租價格依然堅挺，給高通脹帶來強有力支撐。

根據美國勞工部周三發布的消費者價格報告，7月房租價格仍繼續飆升，住房指數環比漲幅保持高位，但較上月小幅回落，7月環比增長0.5%，6月為0.6%。其中，租金指數上漲 0.7%，業主等價租金指數上漲0.6%。

同比來看，住房指數上漲了5.7%，貢獻了核心CPI 40% 的漲幅。

盡管在美聯儲激進加息的影響下，美國單戶住宅市場出現了降溫跡象，但房屋租賃狀況依舊火熱，房租正以三十年來最快的速度飆升。

而房租飆升之所以在美國全國范圍內蔓延，和住房負擔能力惡化密切相關，很多準購房者被迫退回已經十分擁擠的租房市場。

美國租賃市場危機愈演愈烈

住房成本滾雪球般的上漲令美國租賃市場危機愈演愈烈，各個城市和收入階層的租房者都在努力尋找新房或努力承受目前的房租。

據媒體報道，美國租金正在以三十多年來的最快速度飆升，租金中位數首次超過2000美元，并將多數大城市的租金推高至疫情前的水平之上。

在過去一年中，美國租房需求日益上漲，隨著疫情好轉，人們返回大城市工作，一些住房供應短缺的地區租賃需求激增;其次，由于美聯儲大幅加息，抵押貸款利率以數十年來最快速度上行，許多準購房者紛紛退回租房市場，令這場危機雪上加霜。

而住房庫存方面較為緊張，自2008年房地產泡沫破裂后，美國新房建設速度放緩。疫情期間，低貸款利率和愈加緩慢的新屋建設速度，進一步擾亂了市場的供需平衡。

房屋供需失衡疊加高通脹，導致租金不斷上漲，越來越多的美國人無家可歸。

華盛頓城市研究所首席政策助理Kate Reynolds表示，對租房者來說，這幾乎是一場完美的風暴。如果這些租客和房東無力支付租金，他們將無處可去。

房地產數據分析公司CoreLogic報告顯示，5月份全美范圍內的單戶住宅租金同比增長了14%，的熱門城市房租漲幅更為顯著，邁阿密上漲了近40%，佛羅里達州奧蘭多上漲25%，鳳凰城上漲了17%。一個由租戶、社區和法律組織組成的聯盟周二呼吁拜登政府宣布住房緊急狀態，并立法監管租金。

房租價格粘性將使通脹在年內保持在高位

房租在美國CPI籃子中權重占比高達32%，且具有較強粘性，分析師指出，房租上漲或對通脹形成強有力支撐。

巴克萊銀行經濟學家表示，住房指數還將繼續“錨定核心通脹”，預計整體通脹將在秋季開始放緩，但強勁的工資、緊縮的勞動力市場以及食品和能源價格的不確定性，通脹也可能居高不下。

Insight Investment投資組合經理Scott Ruesterholz預測稱，住房、教育和醫療保健等約占核心CPI指數50%的“粘性”組成部分將在年底前使通脹保持在5.5%至6%的高位。

中金指出，食品價格以及房租仍在上行，這將增加通脹的粘性，且勞動力市場依舊強勁，未來美國通脹回落的速度或不會很快。

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