國務院日前印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》提出，建立培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持“長錢長投”的政策體系。

市場人士認為，新“國九條”的出臺有利于打破束縛長期資金入市的體制機制障礙，為資本市場平穩健康發展打好資金面基礎。大力發展權益類公募基金，支持私募證券投資基金和私募資管業務穩健發展，優化險資權益投資環境等更多便利“長錢”入市的舉措有望加快推出。

大力發展權益類公募基金

新“國九條”提出，大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比。

“大力發展權益類公募基金、大幅提升權益類基金占比，是中國資本市場深化改革、促進長期穩定發展的重要舉措。這對于資本市場、投資者以及整個經濟體系都具有深遠影響和積極意義。”中歐基金表示。

同時，要全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資產類別和投資組合，從規模導向向投資者回報導向轉變。

匯添富基金表示，將強化投研組織建設，打造多策略、多元化、一體化投研團隊，完善科學的投資管理流程，不斷提升專業投研能力，強調投資風格清晰穩定，積極發揮專業投資機構的價值發現、資源配置和風險管理作用，促進資本市場高質量發展。從客戶的投資理財需求出發，積極打造多資產、多策略、跨區域的產品與解決方案體系，為客戶提供更加豐富多樣的可投資產類別與投資組合選擇。

對于新“國九條”提出的“要建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展”，黑崎資本首席投資執行官陳興文認為，ETF快速審批通道的意義在于，通過一籃子指數的投資方式，有效降低因個股震蕩產生的波動，提升整體市場平穩度。

在嘉實基金總經理經雷看來，為進一步做好“長錢長投”，還應建立更適應不同類型長期資金特征的長周期績效評價體系，鼓勵長期穩健投資，減少短期業績壓力，確保投資決策與投資者的長期利益一致。

提升私募投資穩定性

私募基金是資本市場的重要力量。對于私募基金，新“國九條”既提出支持私募證券投資基金和私募資管業務穩健發展，也指出集中整治私募基金領域突出風險隱患。

重陽投資董事長王慶認為，新“國九條”對私募證券投資基金行業“既是鼓勵，也是鞭策”。私募基金管理人不僅應該堅守合法合規經營的基本底線，更要牢固樹立金融為民的理念。

在提升私募基金投資穩定性方面，暢力資產董事長寶曉輝建議，私募管理人從三方面入手，包括提升投研團隊的專業水平和市場分析能力，為投資人提供表現穩健的產品；通過開展投資者教育活動，提高投資者對長期投資和價值投資理念的認識；在產品設計方面不斷創新，設置合理的中長鎖定期，優化收費方式，引導投資者長期投資。

明澤投資董事總經理馬科偉認為，在當前市場環境下，由于市場體系尚未完全成熟，量化交易可能未能充分發揮其在資產定價和長期價值投資方面的作用，仍有可能引起市場過度波動和系統性風險。在市場制度改革和長期價值投資體系建立之前，對量化交易和量化私募行業適度限制有其必要性。

優化險資權益投資政策環境

構建支持“長錢長投”政策體系，引導險資入市的相關舉措將再加碼。新“國九條”提出，優化保險資金權益投資政策環境，落實并完善國有保險公司績效評價辦法，更好鼓勵開展長期權益投資等具體舉措。

中國社科院保險與經濟發展研究中心副主任王向楠認為，在優化保險資金權益投資政策環境上，可以進一步降低保險公司投資權益類資產的門檻，放寬投資權益類資產的比例限制，適度降低投資權益類資產的市場風險資本要求。進一步對權益類資產標的進行細分，對主業為科技創新、節能環保、健康養老等行業的主體給予更大支持。

新“國九條”也為優化社保基金、養老金、企業年金等中長期資金投資指明方向，具體舉措包括完善全國社會保障基金、基本養老保險基金投資政策；提升企業年金、個人養老金投資靈活度等。此外，鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，提升權益投資規模。

上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，在“長錢長投”政策支持下，銀行理財銷售渠道有望進一步拓寬，銷售端的拓展將有利于提升投資端的權益投資水平。

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