本文來源：時代財(cái)經(jīng) 作者：張婉瑩

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經(jīng)歷年初換帥之后，東阿阿膠（000423.SZ）回血效應(yīng)持續(xù)，上半年凈利實(shí)現(xiàn)翻番。

8月19日晚，東阿阿膠發(fā)布2022年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.26億元，同比增長8.25%；凈利潤3.08億元，同比增長106.00%；扣非凈利潤2.67億元，同比增長147.14%。參考一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，二季度單季，東阿阿膠實(shí)現(xiàn)營收9.36億元，同比下滑1.86%；凈利潤1.94億元，同比增長120.01%；扣非凈利潤1.75億元，同比增長176.90%。

分業(yè)務(wù)來看，東阿阿膠主營業(yè)務(wù)醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)營收17.32億元，營收占比為94.85%，同比增長10.20%；毛驢養(yǎng)殖及貿(mào)易和其他業(yè)務(wù)營收下滑，分別為6754.74萬元、2647.71萬元，分別同比下降16.52%、22.59%。

分產(chǎn)品來看，阿膠及系列產(chǎn)品仍占據(jù)東阿阿膠的營收大頭，同比增加9.72%至15.94億元，營收占比達(dá)87.30%；其他藥品及保健品為1.38億元，營收占比為7.55%，同比增加16.14%；毛驢養(yǎng)殖及銷售和其他產(chǎn)品的營收則出現(xiàn)下滑，分別同比下降16.52%、22.59%。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，東阿阿膠的整體毛利率達(dá)到66.19%，較上年同期增加6.67個百分點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，東阿阿膠的銷售費(fèi)用和研發(fā)投入均有所增加。其中，銷售費(fèi)用較去年同期增長28.27%，達(dá)6.99億元；研發(fā)投入為6336.19萬元，同比增長8.45%。

這或許與掌舵人的更換不無關(guān)系。

今年1月10日，原東阿阿膠總裁高登峰調(diào)任東阿阿膠董事長，總裁一職由“華潤系”的程杰接任。此前，程杰歷任華潤三九OTC終端代表、999感冒靈產(chǎn)品經(jīng)理、OTC銷售市場部總監(jiān)等職位。

西部證券研究員吳天昊對東阿阿膠年中報(bào)預(yù)告點(diǎn)評稱，業(yè)績增長有兩方面原因。一是公司對高管考核辦法做出改變，任期業(yè)績占績效權(quán)重較大。二是集采降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)低，新渠道與新產(chǎn)品持續(xù)帶動收入業(yè)績增長。

東阿阿膠是阿膠行業(yè)龍頭企業(yè)，曾連續(xù)13年提價(jià)17次，因價(jià)格高昂被稱為“藥中茅臺”。在2019年7月發(fā)布半年度歸母公司凈利潤下降近8成的業(yè)績預(yù)告后，東阿阿膠開始跌落神壇，股價(jià)也出現(xiàn)斷崖式下跌。不過，東阿阿膠很快就從虧損中恢復(fù)過來，在2020年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈后，業(yè)績持續(xù)回暖。

剝離低毛利的毛驢養(yǎng)殖及銷售業(yè)務(wù)是東阿阿膠“瘦身”的舉措之一。

2020年9月，東阿阿膠子公司山東東阿黑毛驢牧業(yè)科技有限公司以約266.39萬元的價(jià)格出售了其所持有的山東無棣天龍科技開發(fā)有限公司的91.01%股權(quán)，子公司德州東阿阿膠健康管理有限公司和內(nèi)蒙古天龍?bào)H產(chǎn)業(yè)研究院完成了工商注銷登記手續(xù)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，東阿阿膠的毛驢養(yǎng)殖及銷售業(yè)務(wù)的收入為1.86億元，到了2022年上半年，這一數(shù)字已經(jīng)降至6754.74萬元。

除了退出毛驢交易業(yè)務(wù)，東阿阿膠也對相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行剝離。在2022年中報(bào)披露的同時，東阿阿膠還發(fā)布了資產(chǎn)處置公告。公告稱，因公司老驢皮庫和毛驢基地樂園占用土地均閑置且無再開發(fā)規(guī)劃，屬于需處置、盤活的閑置資產(chǎn)。經(jīng)溝通，東阿縣自然資源和規(guī)劃局將對上述資產(chǎn)進(jìn)行收儲。

公告顯示，截至2022年2月，標(biāo)的資產(chǎn)賬面凈值4667.17萬元。經(jīng)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司出具“天興評報(bào)字（2022）第1142號”資產(chǎn)評估報(bào)告，資產(chǎn)評估值為8819.25萬元，評估增值4152.08萬元，增值率88.96%。經(jīng)協(xié)商，雙方同意按照資產(chǎn)評估值進(jìn)行收儲，并簽署《收回土地使用權(quán)協(xié)議書》。

本次收儲的土地，其中兩宗土地位于東阿縣阿膠街，土地使用權(quán)面積分別為17618.12平方米、69646.00平方米，用途為工業(yè)用地，土地上建有中藥材前處理車間、驢皮原料處理車間、辦公室、傳達(dá)室、原料間附屬房、圍墻、水泥路面、蓄水、污水池等建（構(gòu)）筑物；另一宗位于東阿縣趙徐村和劉莊村，土地使用權(quán)面積為57094.00平方米，用途為商服用地，截至評估基準(zhǔn)日尚未開發(fā)建設(shè)。

東阿阿膠表示，經(jīng)初步測算，“本次交易預(yù)計(jì)形成處置收益 4152.08 萬元（所得稅前）， 本次交易不會對公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果造成不利影響，不存在損害公司和股東利益的情況。”

根據(jù)公告，此次交易將分兩次支付，2022年11月20日前支付5625.98萬元，于2023年2月20日前支付3193.27萬元。

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