比特幣的波動(dòng)性如今弱于股票市場，這似乎是相對積極的進(jìn)展。但是，一些加密貨幣交易員警告稱，在低成交量的環(huán)境下，這可能不是一件好事。

來自Crypto is Macro Now的撰稿人Noelle Acheson表示，最近幾天，比特幣的“30日波動(dòng)率”指標(biāo)大幅下降。Acheson匯編的Coin Metrics數(shù)據(jù)顯示，過去一個(gè)月的年化基準(zhǔn)波動(dòng)率超過64%，然而目前已降至約為52%。

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與此同時(shí)，來自Bespoke Investment Group的Jake Gordon指出，一個(gè)名為BitVol的波動(dòng)率指標(biāo)已經(jīng)“開始崩潰”，已跌至接近今年春季以來的最低水平。該指數(shù)目前略高于69點(diǎn)，低于5月份的逾111點(diǎn)。

暴風(fēng)雨前的寧靜?

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，比特幣交易量也大幅下降。根據(jù)數(shù)據(jù)追蹤機(jī)構(gòu)CoinMarketCap.com的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前的每日讀數(shù)徘徊在470億美元左右，低于今年年初的逾1,000億美元。

具體來說，盡管低波動(dòng)率在股市通常是受歡迎的，但這一數(shù)據(jù)可能會(huì)給比特幣帶來麻煩，因?yàn)楸忍貛磐写罅客稒C(jī)者純粹為了劇烈波動(dòng)性帶來的刺激而進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。

比特幣的波動(dòng)性低于股票引發(fā)市場擔(dān)憂

來自ARK投資管理公司的分析師Yassine Elmandjra表示:“比特幣的低波動(dòng)率不一定是好事，尤其是在成交量較低的情況下。”Elmandjra以2018年底為例，當(dāng)時(shí)比特幣價(jià)格徘徊在6000美元左右，許多人預(yù)計(jì)似乎過于悲觀的情緒會(huì)導(dǎo)致空頭擠壓，但比特幣反而被拋售至3000美元。“因此，盡管低波動(dòng)率可能表明比特幣正變得越來越無趣、越來越不像逆向投資者，但低波動(dòng)率、低交易量可能對比特幣非常不利。”

“低波動(dòng)性+低成交量”或引發(fā)市場拋售情緒

今年，隨著美聯(lián)儲和其他央行大舉加息以控制通脹，加密貨幣受到劇烈沖擊。這使得許多數(shù)字資產(chǎn)投資者——尤其是那些在過去幾年剛剛進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的投資者遠(yuǎn)離了這個(gè)領(lǐng)域，并遠(yuǎn)離日常交易，與過去幾年由炒作引發(fā)的狂熱相比，這是一個(gè)很大的變化。尤其是散戶投資者，他們一直沒有參與進(jìn)來。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者最近已成為主要參與者，這可能有助于解釋波動(dòng)性下降的原因。

來自Galaxy Digital的EMEA區(qū)域主管Tim Grant本周表示:“宏觀背景對我們的影響，就像對其他所有資產(chǎn)類別的影響一樣。”“它不再是一個(gè)散戶主導(dǎo)的資產(chǎn)類別。”

所有這些因素都促使市場觀察人士試圖解讀比特幣和其他加密貨幣可能觸底的跡象。比特幣今年下跌了60%，而標(biāo)普500指數(shù)同期下跌約25%。盡管如此，加密貨幣的大部分拋售發(fā)生在2022年上半年，交易所交易基金(ETF)的資金流動(dòng)反映了這一點(diǎn):第三季度流出加密貨幣相關(guān)基金的資金放緩，這表明許多看跌投資者可能已經(jīng)撤出了這一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類別。

在這種低波動(dòng)性、低成交量不利因素之下，令投資者擔(dān)心的是，在出現(xiàn)拋售的情況下，這種環(huán)境可能意味著價(jià)格下跌得更快。

數(shù)字資產(chǎn)基金管理公司Valkyrie Investments聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席投資官Steven McClurg表示:“在整體熊市中，你不希望低波動(dòng)和低成交量同時(shí)出現(xiàn)，因?yàn)槲覀円呀?jīng)處于衰退時(shí)期，我們認(rèn)為情況甚至有可能會(huì)變得更糟，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，人們可能會(huì)進(jìn)一步撤資。”“當(dāng)成交量和波動(dòng)性都較低時(shí)，這將導(dǎo)致價(jià)格下跌得更快，進(jìn)而可能導(dǎo)致波動(dòng)性更高。”

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