科創板做市業務尚未開閘，做市商名單再次迎來擴容。

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據悉，證監會最新批復6家上市券商的科創板做市商資格，分別為中信證券、國泰君安、招商證券、興業證券、東吳證券、浙商證券。加上首批8家獲批的券商，目前已有14家券商喜提科創板做市商資格。

10月13日晚間，國泰君安、中信證券等獲批券商也陸續發布公告，官宣做市交易業務資格獲批的好消息。

據業內人士指出，引入做市商，將從原先單一的市場競價交易機制，逐漸過渡為做市商和競價并軌的混合交易機制，是資本市場推行全面注冊制和市場化改革的重要舉措。做市商制度對提升科創板交易活躍度、增強市場韌性等，有著重要意義。

6家上市券商新獲資格

在首批科創板做市商名單出爐后，市場曾遺憾部分頭部券商“錯失”試點資格。不到一個月的時間，中信證券、國泰君安等頭部券商迅速加盟科創板做市商隊伍。

與首批名單類似的是，此次新獲批的6家中除了中信證券、國泰君安、招商證券等排名前十的大型券商，亦有東吳證券和浙商證券等中型特色券商，整體名單覆蓋范圍具有代表性。

10月13日晚間，國泰君安發布公告稱，其近日收到證監會批復，核準其上市證券做市交易業務資格。

國泰君安表示，公司將嚴格按照相關規定和批復要求，修改公司章程，辦理監管報備、工商變更登記、換發經營證券期貨業務許可證；依法配備有關人員、業務設施、信息系統和經營場所；加強信息技術安全管理，采取有效措施保障上市證券做市交易業務相關信息系統安全穩定運行；加強對上市證券做市交易業務的動態風險監測，確保上市證券做市交易業務在公司預定的風險限額內開展。

加上9月中旬監管批復的8家券商，目前科創板做市商名單為：中信證券、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、招商證券、中信建投、國信證券、銀河證券、東方證券、興業證券、財通證券、國金證券、東吳證券、浙商證券，共計14家。

依據5月13日正式落地的《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》，試點券商需滿足多項要求，包括自營業務資格、風控指標符合標準等。其中，近12個月凈資本持續不低于100億元、最近三年分類評級在A類A級(含)以上兩項為“硬指標”。

據華泰研究測算，同時符合上述兩項指標的券商約有26家。也即，目前已有過半券商“完成任務”。相較之下，海通證券、中金公司、廣發證券等頭部券商仍未獲得試點資格。

除上述14家外，中金公司、東興證券、方正證券、天風證券、中泰證券、光大證券等多家券商也在董事會/股東大會層面通過了申請開展科創板股票做市交易業務的議案，靜待后續監管審批進程。

首批試點券商密集籌備中

科創板做市商名單不斷擴容之際，相關業務開展籌備也在持續進行中。

根據監管要求，獲批券商需依法配備有關人員、業務設施、信息系統和經營場所，并相應修改公司章程、向證監局報備以及完成工商變更登記，并向證監會申請換發經營證券期貨業務許可證，完成相關手續后方可開展業務。

10月13日晚間，國信證券率先發布公告稱，該公司已按照監管要求完成變更《公司章程》重要條款的備案程序，在公司經營范圍增加“上市證券做市交易”的內容。

自今年7月以來，已有多家券商向監管提交變更業務范圍申請，其中即包括近期獲批的14家科創板做市商。

在業務籌備進展方面，據東方證券相關負責人介紹，目前該公司已組建科創板做市團隊，同時配合建立了多項科創板做市相關制度，完善科創板做市制度及風控體系。科創板做市團隊已在科創板做市標的篩選、做市交易策略模型、對沖工具等方面進行研究，并對券源進行儲備，為開展科創板做市業務做好充分準備。

有助于市場價格穩定

增厚券商收益

從周全安排科創板做市制度的監管，到緊鑼密鼓籌備的試點做市商，近期科創板做市被寄予厚望。

7月15日，上交所發布科創板股票做市交易業務規則及配套業務指南，對科創板做市交易業務作出細化交易和監管安排。

上交所指出，做市商機制的推出是持續完善資本市場基礎制度、進一步發揮科創板改革“試驗田”作用的重要舉措。科創板開市以來，穩步試點注冊制，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革。引入做市商機制，有助于進一步提升科創板股票流動性，增強市場韌性，更好推進板塊建設。

東方證券相關負責人表示，科創板做市交易業務是一項創新業務，參與科創板做市能夠為公司增加新的盈利模式，有利于提升公司業績的穩健性。同時，做市交易業務可以更好的服務公司客戶戰略，通過與投行業務、財富管理等業務聯動，延展客戶服務鏈條，推動公司發展全業務鏈、全價值鏈的綜合金融服務，提升公司核心競爭力。

天風證券非銀首席分析師夏昌盛亦認為，當前科創板流動性存在明顯分層，引入做市商機制有助于進一步提升科創板股票流動性、增強市場韌性，促進科創板的長遠健康發展。長期看將有效盤活券商自營資產，增厚業績并改善業績穩定性，以及提升綜合金融服務能力。

據國信證券介紹，做市商有助于市場價格穩定，增強市場韌性。市場出現波動時，做市商有責任持續報價，防止過度投機。做市商一般具有較好的估值分析和價值判斷能力，風險承受度更高，更有利于市場價格保持在合理水平附近，維護市場穩定性。

此外，沒有做市商制度的市場經常出現由于投資者“羊群效應”導致的證券價格過度反應。做市商在履行做市義務時，以其專業化研究和定價能力作為支撐，通過雙向報價不斷揭示股票價格進行價格發現，可為投資者的股票投資等提供輔助參考，有利于加強投資者保護。通過做市商不斷提供的實時資產定價信息，可最大程度的平抑市場的“非理性波動”，引導市場理性投資。

華泰證券則指出，科創板股票做市業務已然成為證券行業的一個嶄新賽道，也已經成為各市場參與機構不斷優化迭代基礎設施和基礎制度建設的突破口。綜合做市業務在海外投行的收入占比高規模大，相較而言，國內證券公司的在綜合做市業務中依舊有較大提升空間。科創板做市制度大幅提升了綜合做市業務的市場規模，未來將大幅提升各證券公司的綜合服務能力和國際競爭力。

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