經歷了2022年漫長的“寒冬”,在疫情防控政策優化后的首個春節假期,消費層面出現了明顯的回暖跡象,在線下,商超、文旅、餐飲等消費場景迅速恢復,為2023年的消費復蘇奠定了一個良好開局。

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伴隨著春節消費傳遞的復蘇信心與活力,海外資金也從2022年整年較為平淡的狀態出現明顯回流,分風格和行業看,年初至今受疫情修復主線獲得較多增持,外資再度加倉藍籌龍頭股,A股、港股市場外資流入幅度加大,北向資金明顯凈流入。

與此同時,隨著消費電子市場的逐漸回暖,促進了面板價格帶來較強的恢復動能,在消費電子庫存的下降以及面板控產的持續推進下,2023年二季度全球面板業的供需有望再次回歸平衡。展望2023年,行業內外部信心已明顯提振,后續經濟活動修復及擴內需支撐下2023年有望迎景氣復蘇。

消費電子產業鏈預期筑底,細分需求走強

自今年年初起,消費電子產業鏈景氣度開始持續領先財報表現筑底回升,在消費電子行業預期復蘇的大背景下,全球智能手機終端廠商如蘋果、三星也都在加速去庫存行列,正積極實施減產策略,去庫存初顯成效,因低迷的手機銷售數據而引起的悲觀市場情緒同樣有所回暖。

目前,板塊基本面已進入底部區域,在國內的疫情政策變化也有望釋放居民消費潛力下,智能手機銷售數據有望在2023年第2季前開始回暖。湘財證券最新研報指出,傳統消費電子進入存量時代,消費電子2023H2有望完成庫存去化,新興需求成為電子產業主要增長動力,VR、HUD、離型膜等新興需求為主要增長動力。

而面板作為電子行業的大宗商品,從去年11月下旬開始,電視面板全線漲價,給市場注入了一劑強心劑,同時消費電子市場的回暖同樣給面板價格帶來了反彈的機會,需求復蘇期待底部反轉,行業整體處于底部復蘇階段已成共識。

面板庫存健康水平,券商建議關注TCL科技等面板產業鏈企業底部布局的投資機會

進入2023年以來,各面板均維持原價,面板廠的庫存水位處于健康水位,也持續以管控稼動率來對應淡季較弱的需求,目前1月預期整體電視面板價格仍會維持在持平水準,同時面板廠稼動率的逐步回升也反映了此前市場供需失衡、失序競爭的狀態正逐步改善。

根據DSCC預測,1月電視面板價格預計將環比持平,然后在3月開始緩慢上升,因為顯示供應鏈中的過剩庫存將最終在一季度平均被耗盡。DSCC預計3月電視面板價格將比12月價格高3.6%,2023年第一季度的價格將比2022年第四季度價格高2.5%。

國信證券認為電子產業鏈在經歷了3Q22“速凍急停”式的終端去庫存、10月短暫的備貨力度改善之后,行業進入弱復蘇周期,此前面板行業供需失衡、失序競爭的狀態正逐步改善,面板庫存去化節奏、周期上行相位相對領先,將受益于底部價格拐點的“追漲型備貨”需求,景氣改善趨勢更明顯,建議關注TCL科技等面板產業鏈企業底部布局的投資機會。

本文來源：財經報道網

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