圖片來源：正邦集團(tuán)官網(wǎng)

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2月7日，對于2022年業(yè)績預(yù)計大幅虧損，正邦科技發(fā)布公告回應(yīng)了深交所的關(guān)注函稱，2022年仔豬死亡率偏高，主要是受生豬市場行情以及公司資金不足影響，部分區(qū)域公司存在仔豬壓欄影響其正常生長導(dǎo)致死亡等現(xiàn)象。并且為了回籠資金，正邦科技不得已將肥豬提前出欄，導(dǎo)致出欄均重偏低。

在業(yè)內(nèi)人士看來，正邦科技由于2020年左右盲目擴(kuò)產(chǎn)能，加之權(quán)力交接，逐漸走向失控，最終觸礁。

2021年出現(xiàn)大幅虧損，以及債務(wù)暴雷，似乎是預(yù)料中的事。

仔豬養(yǎng)不活、肥豬提前賣，養(yǎng)殖虧損45億元

1月31日正邦科技發(fā)布的2022年度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）虧損110億元至130億元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損95億元至115億元；歸屬于母公司所有者權(quán)益為負(fù)84億元至負(fù)64億元。

正邦科技稱，業(yè)績變動原因主要是生豬養(yǎng)殖板塊銷售規(guī)模及銷售價格均較去年下降、報告期產(chǎn)生費(fèi)用35億元到45億元，同時計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計30億元至40億元等。

對于以上業(yè)績，深交所方面要求正邦科技進(jìn)一步說明報告期內(nèi)仔豬壓欄導(dǎo)致死亡率偏高、肥豬提前出欄導(dǎo)致均重嚴(yán)重偏低等的具體情況。

正邦科技回應(yīng)，2022年仔豬死亡率偏高，主要是受生豬市場行情以及公司資金不足影響，部分區(qū)域公司存在仔豬壓欄影響其正常生長導(dǎo)致死亡等現(xiàn)象。

公告顯示，2022年正邦科技銷售仔豬共計347.88萬頭，頭均銷售價格約490元，仔豬銷售收入合計17.05億元，毛利虧損約5億元，一方面受仔豬市場行情低迷影響，導(dǎo)致銷售價格偏低，另一方面公司縮減產(chǎn)能，租賃場撤場過程中淘汰懷孕母豬使得總體生產(chǎn)成績受到影響，疊加公司資金不足影響后續(xù)育肥，導(dǎo)致仔豬壓欄，使得全年仔豬死亡率達(dá)5%左右。

仔豬死亡率高，加快資金回流，肥豬提前銷售，又導(dǎo)致毛利下滑，正邦科技陷入死循環(huán)。

正邦科技稱，自2021年以來，受國內(nèi)生豬市場價格下滑及出欄戰(zhàn)略影響，公司陷入深度虧損。2021年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損188億元，預(yù)計2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損110億元至130億元，持續(xù)虧損使得公司面臨資金緊張的局面，為加快資金周轉(zhuǎn)回流、保證日常生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)開展，公司不得已將肥豬提前出欄，導(dǎo)致出欄均重偏低。2022年公司商品豬銷售496.77萬頭，其中肥豬458萬頭左右，肥豬出欄均重90公斤，其余為淘汰母豬數(shù)量。

2022年受資金層面影響，正邦科技整體肥豬出欄均重偏低，特別是二季度和三季度，出欄均重均低于90公斤，11月和12月肥豬出欄均重已趨于正常水平。

育肥不足，生豬銷售價格不高，正邦科技銷售業(yè)務(wù)毛利虧損。2022年正邦科技生豬養(yǎng)殖板塊銷售生豬844.65萬頭，銷售收入90億元，銷售價格僅為1060元/頭，毛利虧損45億元，毛利率約-50%。

正邦科技稱，2022年生豬銷售規(guī)模及銷售價格較去年均有所下降，主要是受國內(nèi)生豬市場價格下滑以及公司整體資金及出欄戰(zhàn)略影響。

正邦科技詳細(xì)說明了肥豬提前出欄的影響。數(shù)據(jù)顯示，2022年商品豬銷售價格較上年減少1.67元/公斤，為快速回籠資金，肥豬提前出欄，使得正邦科技商品豬銷售均重由上年度126公斤/頭下降到96公斤/頭，下降約30公斤/頭，銷售均重與銷售價格的下降結(jié)合影響單頭收入下降650元左右。

以上述生豬銷售844.65萬頭估算，正邦科技每月減少收入55億元。

盲目擴(kuò)產(chǎn)后遺癥：減員14000人，資產(chǎn)報廢12.5億元

農(nóng)牧食品產(chǎn)業(yè)傳播與市場咨詢平臺“牧食記”聯(lián)合創(chuàng)始人舒全登看來，現(xiàn)在的100多億虧損也不完全是由養(yǎng)豬造成的，還有收縮業(yè)務(wù)后的大量報廢損失等。

深交所第二個關(guān)注的問題就是因為正邦科技前期投入太大導(dǎo)致的資產(chǎn)閑置問題，要求正邦科技分析報告期內(nèi)各項期間費(fèi)用同比變化情況及其原因，費(fèi)用發(fā)生的合理性，以及是否與公司報告期業(yè)務(wù)開展情況相匹配。

正邦科技回應(yīng)稱，2022年期間費(fèi)用約45億元，較上年同期減少12.1億元，其中正常經(jīng)營費(fèi)用25億元，較上年同期減少20.6億元；閑置費(fèi)用20億元，較上年增加8.5億元。

在減少的費(fèi)用中，職工減少人數(shù)觸目驚心。正邦科技稱，主要是公司職工人數(shù)大幅減少，職工人數(shù)由2021年底22088人下降至2022年底8000人左右，人員費(fèi)用大幅減少63.78%。

正邦科技稱，自2021年以來，受生豬價格持續(xù)下滑及公司資金情況影響，公司主動縮減產(chǎn)能，整體生產(chǎn)規(guī)模大幅下降、閑置產(chǎn)能大幅上升，使得上述費(fèi)用變動較大。其中2022年度期間費(fèi)用中職工薪酬為7億元，同比下降56.25%，差旅費(fèi)用1億元，同比下降61.54%。

正邦科技的資產(chǎn)報廢也令人咋舌，給人感覺正邦科技就是一個爛尾樓盤。

深交所要求正邦科技說明說明報告期內(nèi)對部分閑置無效及已經(jīng)拆除的固定資產(chǎn)、在建工程及租賃資產(chǎn)進(jìn)行報廢處理的具體情況。

正邦科技稱，公司受生豬市場行情以及公司資金不足影響，主動淘汰部分低效產(chǎn)能，部分生豬養(yǎng)殖的廠房及設(shè)備已無法滿足目前生產(chǎn)使用要求，相關(guān)資產(chǎn)不再具有經(jīng)濟(jì)效益，無法繼續(xù)使用，且無修復(fù)價值。

正邦科技報廢處置的固定資產(chǎn)賬面原值9.8億元，累計折舊2.6億元，報廢金額約7.2億元，同時對部分確定停工、取消、無價值的零星在建工程投入也予以報廢核銷處理，該部分在建工程賬面原值5.3億元，報廢金額為5.3億元。

正邦科技資產(chǎn)報廢共計約12.5億元。

其中固定資產(chǎn)報廢涉及資產(chǎn)組576個，均為自建投入，單個項目凈值金額125.14萬元；其中房屋建筑物賬面原值6.4億元，累計折舊1.4億元，設(shè)備類賬面原值3.4億元，累計折舊1.2億元；報告期內(nèi)在建工程報廢涉及在建項目297個，均為自建投入，單個項目損失金額177.83萬元。

另外，正邦科技還對固定資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備約20億元。

減員、報廢資產(chǎn)、閑置產(chǎn)能、資產(chǎn)計提減值都是產(chǎn)能盲目擴(kuò)大的后遺癥。

舒全登表示，之前正邦科技還將部分損失轉(zhuǎn)到了表外（如向集團(tuán)以1元價格轉(zhuǎn)讓十多家資不抵債的子公司），不然其虧損額會更大。

深交所要求正邦科技詳細(xì)說明報告期內(nèi)多次向控股股東正邦集團(tuán)有限公司以1元作價出售子公司股權(quán)的交易進(jìn)展情況，相關(guān)交易的會計處理及其合規(guī)性，是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定。

據(jù)了解，2022年，正邦科技兩次向控股股東控股股東正邦集團(tuán)以1元作價出售子公司股權(quán)，第一次為出售10家子公司49%股權(quán)，10家標(biāo)的公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款均為1元，共計10元。第二次為出售1家子公司100%股權(quán)，成交價1元。目前，兩次交易均已完成。

一切諸果，皆從因起。2020年，正邦科技凈利潤達(dá)57.44億元，是2019年的3.5倍，2018年的近30倍。正邦科技的股價最高漲到近26塊，市值達(dá)到800億。創(chuàng)立正邦科技林印孫以320億元財富問鼎江西首富。

正邦科技飄了，開始通過自建養(yǎng)豬場+與養(yǎng)戶合作雙模式擴(kuò)張。有報道顯示，林印孫之子、2020年上任董事長的林峰直接喊出：“向‘一億頭出欄’、挺進(jìn)世界五百強(qiáng)雙目標(biāo)奮進(jìn)！”的目標(biāo)。

現(xiàn)在的正邦科技債臺高筑，2022年三季度，正邦科技總資產(chǎn)約306.64億元，總負(fù)債349.02億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)113.82%。同時，正邦科技被合作伙伴申請破產(chǎn)重整。如果重整失敗，正邦科技很可能破產(chǎn)，不知道林峰在接過權(quán)力大棒，喊出“一億頭出欄”時，是否想到今天的局面。

如舒全登所說，正邦科技虧成這樣，還是過去攤子鋪得太大了，而沒有匹配相應(yīng)的能力。在資金鏈出問題后，現(xiàn)在整體業(yè)務(wù)就像多米諾骨牌一樣紛紛倒下。

關(guān)鍵詞： 正邦科技