【長話短說】

近期碳酸鋰價格加速回調(diào)，已跌去50%。與此同時，高純石英砂價格卻在加速上漲。主要原因是光伏裝機高增，需求爆發(fā)式增長，并持續(xù)緊缺！

多家券商認為，2023-2024年高純石英砂供應都將比較緊張，2024年價格繼續(xù)維持高位。

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龍頭石英股份(603688)披露年報，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入20.04億元，同比增長108.62%；歸母凈利潤10.52億元，同比增長274.48%。盈利能力正在持續(xù)提升！

石英砂成為石英股份的第一大收入來源。石英砂銷售同比增加9.13億元，增長302.29%，占營收入60.99%，未來產(chǎn)銷有望進一步提升。

【詳細全文】

2022年，碳酸鋰供不應求價格大幅攀升，最高至11月漲超60萬元/噸，可謂是“有鋰走遍天下，無鋰寸步難行”。但臨近2022年末，碳酸鋰價格開始回調(diào)，近期更是下跌加速，電池級跌至30萬元/噸，較此前已經(jīng)跌去50%。

與此同時，隨著光伏裝機高增，高純石英砂的需求爆發(fā)式增長，持續(xù)緊缺。有數(shù)據(jù)顯示，去年價格一年翻倍。近期，高純石英砂甚至半個月價格漲幅超五成，上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日高純石英砂現(xiàn)貨均價報8萬元/噸，較2月23日5萬元/噸的價格漲幅達60%。

高純石英砂是石英坩堝的原材料，而石英坩堝是用來裝放多晶硅原料或單晶回收料的石英器件，主要應用于光伏和半導體領域，可支持高溫條件下連續(xù)拉晶，是生產(chǎn)單晶硅片拉晶環(huán)節(jié)中的關鍵部件。

中泰證券調(diào)研報告顯示，高純石英砂供應仍緊缺，硅片廠商對石英砂保供需求迫切，對價格仍有較高容忍度。預計石英砂仍存較大漲價空間。中信建投(601066)也預計，2023-2024年高純石英砂供應都將比較緊張，預計2023年高純石英砂價格、石英坩堝持續(xù)上漲，2024年價格繼續(xù)維持高位。

石英股份是國內(nèi)石英行業(yè)龍頭，也是全球第三家具備高純石英砂量產(chǎn)能力的生產(chǎn)商，受高純石英砂供需緊張影響，2022年業(yè)績出現(xiàn)大幅度提升，實現(xiàn)營業(yè)收入20.04億元，同比增長108.62%；歸母凈利潤10.52億元，同比增長274.48%。

圖：石英股份2022年年報

其中，石英產(chǎn)品收入實現(xiàn)較高增長，石英砂已成為石英股份的第一大收入來源。石英砂銷售同比增加9.13億元，增長302.29%，占營收入60.99%。石英管棒銷售同比增加1.45億元，增長23.25%，占營收入38.69%。2023年隨著新投產(chǎn)項目，石英產(chǎn)品產(chǎn)銷有望進一步提升。

隨著營收規(guī)模的爆發(fā)式增長，石英股份的盈利能力正在持續(xù)提升。近三年加權凈資產(chǎn)收益率直線上升，2020年、2021年、2022年分別為10.86%、13.14%、39.43%。毛利率水平也表現(xiàn)優(yōu)異，此前毛利率已高達40%以上，2022年升至68.37%，其中石英砂的毛利率同比提升了22.77個百分點，石英管棒同比增加10.16個百分點。凈利率增長也非常迅速，從此前29%躍升至52.81%。

從研發(fā)創(chuàng)新方面看，石英股份投入增大，2022年為7516.67萬元，同比提升90.63%，占營業(yè)收入比重為3.75%。目前正重點加快高純石英砂新品研究力度和擴產(chǎn)速度，開發(fā)更多品種、更高質(zhì)量各類高純石英砂產(chǎn)品。此外，石英股份還在產(chǎn)業(yè)鏈延伸、外延增長的方向上謀篇布局。

需要特別注意的是，石英股份的產(chǎn)品結構主要為石英產(chǎn)品，目前的高成長性也來源于高純石英砂需求的爆發(fā)式增長，未來石英股份也或將面臨周期性風險，近期市場就已有聲音擔心高純石英砂成為下一個碳酸鋰。

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