近日，由證券時(shí)報(bào)社主辦的“2023中國(guó)金融機(jī)構(gòu)年度峰會(huì)暨2023中國(guó)期貨業(yè)年會(huì)”在深圳舉行。此次峰會(huì)以“新形勢(shì) 新機(jī)遇 新征程”為主題，吸引了來(lái)自銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、期貨近2000名行業(yè)精英參加。

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中信期貨總經(jīng)理王小果圍繞《期貨市場(chǎng)發(fā)展情況及未來(lái)展望》發(fā)表主題演講。王小果表示，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上存在顯著差異，未來(lái)中國(guó)金融期貨和期權(quán)市場(chǎng)有巨大的發(fā)展空間。

展望未來(lái)，王小果認(rèn)為，隨著一系列法律法規(guī)的完善，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)期貨工具運(yùn)用需求的不斷增加，期貨市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展會(huì)更快。

金融期貨和期權(quán)發(fā)展空間巨大

過去幾年，期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪爆發(fā)式發(fā)展，客戶保證金規(guī)模從2019年的5000億元發(fā)展至2022年底的1.48萬(wàn)億；期貨期權(quán)品種數(shù)量達(dá)到了107個(gè)。隨著客群的不斷擴(kuò)大，期貨公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)不斷提升。

王小果表示，期貨市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，首先得益于整個(gè)行業(yè)各種工具的不斷完善，各類客戶對(duì)期貨工具的運(yùn)用逐漸嫻熟，不少產(chǎn)業(yè)和全球資本對(duì)于期貨行業(yè)的關(guān)注度也在提高。隨著新的期貨品種加入，不僅帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也帶來(lái)新的產(chǎn)業(yè)客群和金融資本的關(guān)注。

值得注意的是，中國(guó)期貨及期權(quán)成交量占全球期貨期權(quán)成交量的比例為8.1%。其中，商品期貨及期權(quán)的成交量占全球商品期貨及期權(quán)成交量的比例為70.4%。王小果認(rèn)為，這充分說(shuō)明我國(guó)期貨市場(chǎng)在大宗商品領(lǐng)域占全世界的比重大，商品品種覆蓋程度顯著高于金融品種。同時(shí)也意味著，未來(lái)我國(guó)期貨市場(chǎng)金融期貨和期權(quán)發(fā)展空間巨大。

國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上亦存在著顯著的差異。全球期貨和期權(quán)的成交占比分別是35%、65%；中國(guó)的期貨成交量占比為94%，期權(quán)成交量占比僅為6%，中國(guó)期權(quán)成交量滯后于全球市場(chǎng)。

王小果表示，期權(quán)成交量滯后，一方面是因?yàn)槲覈?guó)期權(quán)的推出時(shí)間比較晚；另一方面是我國(guó)期貨市場(chǎng)主要參與者對(duì)期權(quán)工具的了解仍不足。未來(lái)，我們?cè)谄跈?quán)市場(chǎng)有巨大的發(fā)展空間。

從上市品種來(lái)看，王小果指出，這幾年上市了非常多的品種，其中頗具特色的是廣期所的工業(yè)硅期貨期權(quán)，以及剛剛上市的碳酸鋰期貨期權(quán)，與新能源產(chǎn)業(yè)密切結(jié)合，在全球范圍內(nèi)類似的品種少，對(duì)國(guó)家和行業(yè)具有重大的意義，同時(shí)還能帶動(dòng)很多金融資金對(duì)期貨市場(chǎng)的關(guān)注。

隨著我國(guó)對(duì)外開放的步伐加快，境內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)十分密切但也有差別。王小果表示，第一，我們?cè)趪?guó)際上的影響力不斷變大；第二，波動(dòng)性既有跟外部的相關(guān)性，也有我們的獨(dú)立性；第三，跨境交易需求強(qiáng)烈，這是未來(lái)期貨行業(yè)非常重要的創(chuàng)新空間所在。

期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力增強(qiáng)

展望未來(lái)，王小果認(rèn)為，隨著一系列法律法規(guī)的完善，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)期貨工具運(yùn)用需求的不斷增加，期貨市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展會(huì)更快。

作為期貨行業(yè)的基本法，《期貨和衍生品法》自2022年8月1日起正式實(shí)施，對(duì)整個(gè)行業(yè)架構(gòu)影響巨大，全面系統(tǒng)地規(guī)定了期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)各項(xiàng)基礎(chǔ)制度。

王小果表示，《期貨與衍生品法》明確了國(guó)家支持期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，完善其發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源的功能：一方面給期貨市場(chǎng)發(fā)展指出了方向，另一方面肯定了期貨和衍生品工具的作用。

此外，王小果還表示，《期貨公司監(jiān)督辦法》正在征求意見，預(yù)計(jì)將在近期推出。他透露，該征求意見內(nèi)容主要有幾個(gè)方面：一是落實(shí)《期貨與衍生品法》要求，優(yōu)化對(duì)期貨公司的監(jiān)管，對(duì)期貨公司的經(jīng)營(yíng)范圍做了較多擴(kuò)展，打開了期貨公司的發(fā)展空間；二是把實(shí)踐中的成熟做法予以制度化，包括對(duì)自有資金的使用與分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；三是在某些業(yè)務(wù)上有所取舍，沒有具體規(guī)范，監(jiān)管或許也在積極地研究和探索過程中。

“《期貨公司監(jiān)督辦法》未來(lái)落地，將會(huì)大大加強(qiáng)期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，規(guī)范期貨公司的發(fā)展，我們對(duì)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展非常樂觀。”王小果說(shuō)。

校對(duì)：王蔚

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