近日，楊冪再退出一家與嘉行傳媒老板合開的公司，退出前楊冪持有該公司25%股份。

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天眼查顯示，近日，北京世嘉華林文化傳播有限責任公司發生工商變更，楊冪退出股東行列，并卸任監事。該公司成立于2014年6月，最初由曾嘉、李娟、趙若堯、楊冪四人共同出資成立，持股比例均為25%。曾嘉任法定代表人及執行董事，目前該公司由李娟、曾嘉、趙若堯三人共同持股。

今年以來，曾被外界誤認為是“嘉行老板”的楊冪，加速了與嘉行傳媒的分割。5月8日，楊冪與嘉行傳媒各自在微博官宣結束合作關系，并互道感恩與祝福。一個月后，楊冪又退出了與曾嘉另一合伙企業海南悅意商務服務合伙企業（有限合伙）。

目前，楊冪僅在西安嘉行影視傳媒股份有限公司持有股份。天眼查App顯示，嘉行傳媒注冊資本為2000萬人民幣，曾嘉為法定代表人、董事長兼總經理。2022年年報顯示，曾嘉、趙若堯分別持股約45.56%、20.25%，為前兩大股東，楊冪持股約15.19%，為第三大股東。

楊冪與嘉行傳媒的合作由來已久，曾嘉曾是楊冪的經紀人，2007年，楊冪、曾嘉、趙若堯三人共同成立了嘉行傳媒，持股比例分別為18.75%、56.25%和25.00%。三人分工明確，曾嘉任董事長兼總經理，把控大局；趙若堯擔任副總經理，作為曾嘉的“心腹”，負責執行和落地；楊冪作為公司的核心藝人，承擔著賺錢、承托新人的重任。

2015年，曾在普華永道任職十年的李娟正式加入嘉行傳媒，擔任董事兼投資總監，負責嘉行的資本事務。

也是在這一年，嘉行傳媒加速了資本化道路。2015年9月，嘉行傳媒借殼西安同大掛牌新三板。同年10月26日，東方明珠旗下尚世影業通過協議轉讓方式，受讓嘉行傳媒95萬股，同時參與嘉行傳媒定增，認購股份285萬股。發行完成后，尚世影業持有嘉行傳媒380萬股，持股比例20%。

為了獲得尚世影業的投資，嘉行傳媒與之簽署了一份“對賭協議”。根據協議，嘉行傳媒在2015-2017年三年間累計實際實現的稅后凈利潤不得低于3.1億元，同時核心藝人不得解除與嘉行傳媒的獨家演藝代理關系，否則，嘉行傳媒需以15%的年收益率回購尚世影業持有的380萬股份。

為了完成對賭協議，2015-2017年三年間，嘉行傳媒旗下藝人瘋狂拍戲，據不完全統計，三年間楊冪一共拍了13部戲。反映到業績上，根據嘉行傳媒披露的年報，2015–2017年，嘉行傳媒承諾的凈利潤不低于0.75億元、1.05億元、1.47億元，最終分別以0.82億元、1.29億元、1.9億元的凈利潤超額達標。

2017年，完美世界通過旗下子公司石河子市君毅云揚股權投資公司，以2.5億元認購了嘉行傳媒100萬股股票，認購完成后，完美世界成為嘉行傳媒占比5%的股東。據此計算，彼時嘉行傳媒估值達到50億元。

2018年起，監管部門不再準入明星資本化影視公司，同時對上市相關企業展開調查。同年5月，嘉行傳媒中止了新三板掛牌，公司稱：“考慮到目前融資周期較長和信息披露成本較高的原因，為了進一步提升公司的決策效率，降低運營成本，加快融資節奏，擴大經營，經公司審慎研究決定，公司擬申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌?！?/p>

終止掛牌后，核心合伙人之一的李娟曾趁機套現2.5億元。尚世影業也兩次出售嘉行傳媒股權，并實現“清倉”，嘉行傳媒估值亦較此前不斷縮水。

不過，嘉行傳媒的資本化道路并未就此終止。2022年6月，陜西省地方金融監督管理局聯合相關部門發布上市后備企業名單，入選的企業有360家，并分層為ABC三檔，嘉行傳媒出現在C檔。按照標準，C檔企業凈利潤原則上不低于500萬元且營收不低于5000萬元，或者凈利潤不低于1000萬元且營收不低于3000萬元，或者營收不低于1億元。

除了楊冪，近年來也有多位藝人宣布與嘉行傳媒解約。目前，嘉行傳媒旗下藝人還有迪麗熱巴、張云龍、祝緒丹等，這些藝人并未持股嘉行傳媒。

天眼查顯示，目前嘉行傳媒持股的8家公司中，7家為存續狀態，包括霍爾果斯嘉行影視文化有限公司、北京喜悅嘉行影視文化有限公司等5家全資子公司，以及井岡山嘉行新品企業管理有限責任公司、持股約5%的游美營地教育科技有限公司。

本文源自：金融界

作者：張希

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