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本周行業(yè)景氣度核心變化總覽

1、本周關(guān)注：挖掘機(jī)等銷量同比轉(zhuǎn)正，關(guān)注工程機(jī)械板塊景氣改善機(jī)會

盡管在制造業(yè)傳統(tǒng)淡季和持續(xù)高溫的影響下，7月公布的PMI再次掉到榮枯線以下，但中游制造部分領(lǐng)域受益于政策、自身周期等因素，開始出現(xiàn)景氣度改善的信號。下半年隨著基建項(xiàng)目的落地，工程機(jī)械板塊有望迎來邊際改善，可適當(dāng)保持關(guān)注。

·政策端密集發(fā)力，短期工程機(jī)械確定性較高

政策端上，立項(xiàng)全面，奠定基建擴(kuò)張基調(diào)。7月28日召開的中央政治局會議定調(diào)下半年“穩(wěn)中求進(jìn)”，會議提出用好地方政府專項(xiàng)債，“保交樓”、“穩(wěn)民生”。7月國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于在重點(diǎn)工程項(xiàng)目中大力實(shí)施以工代賑促進(jìn)當(dāng)?shù)厝罕娋蜆I(yè)增收的工作方案》明確提出了“以工代賑，以就業(yè)保民生”的基調(diào)，文件立項(xiàng)涉及水利、交通、城鎮(zhèn)建設(shè)等多種建筑領(lǐng)域，奠定了下半年乃至往后幾年基建擴(kuò)張的確定性。

相關(guān)資產(chǎn)投放上，固定投資強(qiáng)勁，社會融資規(guī)模持續(xù)上升，政策穩(wěn)步執(zhí)行中。伴隨著各項(xiàng)政策的落地，各級政府、企業(yè)逐步加入固定資產(chǎn)擴(kuò)張的隊(duì)列中，投融資規(guī)模持續(xù)上升。固定資產(chǎn)投資完成額方面，6月固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增長6.1%，細(xì)分來看制造業(yè)投資累計(jì)同比增長10.4%，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)同比增長9.25%;社融規(guī)模增量方面，6月當(dāng)月新增人民幣貸款30540.0億元，同比增長31.74%。上半年由于地方財(cái)政壓力、配套資金跟進(jìn)不及時、疫情停工等因素影響，基建落地不及預(yù)期。下半年隨著疫情的修復(fù)、地方壓力緩解，基建項(xiàng)目預(yù)計(jì)會加快趕工，對工程機(jī)械的需求帶來有力支撐。

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