(相關資料圖)

（以下內容從南京證券《農林牧漁：豬價階段性上漲，或打斷產能去化節奏》研報附件原文摘錄）生豬養殖：豬價階段性上漲根據農村農業部數據，2023年第30周（07/22-07/28）全國商品豬均價為元/公斤，周環比提升%。根據鋼聯數據，第31周豬價上漲，8/4全國均價為元，周環比提升%，豬價加速上漲；下游豬肉均價元/公斤，環比上漲。根據博亞和訊數據，15kg仔豬第30周全國均價元/公斤，隨豬價環比小幅上漲%。第31周商品豬出欄均重為公斤，伴隨豬價上漲，出欄均重變動轉正。第31周日屠宰量較上周下降%，需求疲軟，庫容率周環比基本持平，需求進入季節性淡季。短期因極端天氣影響生豬調運，二次育肥入場，以及價格上漲養殖戶惜售情緒增強，生豬階段性供不應求，價格上漲。整體來看，當前出欄對應22年下半年能繁母豬存欄，持續增長中，且疊加生產效率提升，年初疫病影響較小，生豬整體供應充足，6月生豬存欄量43517萬頭，同比提升%，同時屠宰縮量明顯，需求疲軟，豬價持續上行動力不足，產能去化仍為主要邏輯，階段性價格上漲或打斷產能去化節奏。根據農村農業部數據，2023年6月全國能繁母豬存欄量為4298萬頭，環比增加%，連續五個月環比溫和下降后首次轉正。自1月開始行業超6個月處于虧損狀態，8/4當周自繁自養虧損元/頭，外購仔豬虧損元/頭，虧損幅度明顯收窄，接近盈虧平衡，行業處于磨底期，等待產能加速去化。當前生豬養殖板塊估值已在歷史底部區間，持續磨底等待周期催化，推薦關注出欄增長明確，業績兌現能力強，成本優勢明顯的標的，溫氏股份、牧原股份、巨星農牧等。白羽雞：雞苗價格大幅上漲本周（07/29-08/04）白羽雞均價元/公斤，較上周環比上漲%，雞苗價格大幅上漲，均價/羽，環比上升%。土雞價格元/公斤，環比上漲%；817肉雜雞均價元/公斤，周環比下降%。白羽雞養殖扭虧為盈，盈利元/羽，父母代種雞養殖扭虧為盈，盈利元/羽，白羽雞屠宰持續虧損元/羽。當前商品代雞苗供應對應去年四季度父母代種雞較高銷量進入產蛋高峰，供應相對充足，暑期為需求淡季，團膳渠道縮量，預計短期白羽雞價格將低位運行。去年5月起，受海外禽流感影響，祖代更新量明顯下降且自繁占比較高，后續換羽能力受限，祖代存欄量于2月開始出現下滑，在產父母代存欄仍在歷史高位，后備父母代存欄2023年以來持續下降，預計下半年祖代更新量短缺將逐步傳導至父母代，年底白羽雞景氣有望好轉。2023年7月，白羽雞祖代更新量合計萬套，環比增加%，其中國外引種量占比40%，1-7月合計更新量萬套，同比增加%。美國主要供種州自2月起未再有商業養殖禽流感案例，預計供種能力可逐步恢復。供給收縮有望驅動雞周期反轉，由于下游養殖及屠宰產能利用率偏低，預計種源端有望分享更多利潤。推薦具有全產業鏈優勢且引領雞苗國產替代的行業龍頭，圣農發展；同時關注種源龍頭高彈性標的，益生股份。風險提示：豬價不達預期，相關雞產品價格不及預期，動物疫病大規模發生，寵物市場景氣不及預期，政策推出力度不及預期。

關鍵詞：