港股牛熊證是港交所 2006 年 6 月 12 日引入的一種反映相關資產表現的結構性產品，屬于期權的變種。以下是其具體介紹：

分類：牛熊證有牛證和熊證之分。投資牛證的投資者看好后市，類似于認購期權;看淡后市的投資者則可投資熊證，類似于認沽期權。

特點：

具有杠桿作用：投資者只需投入少量資金，就能放大收益或虧損，通常杠桿在 5 倍到 20 倍之間，極端情況下可能更高。

設有固定到期日：有效期由 3 個月至 5 年不等。

附帶強制收回機制：在牛熊證有效期內，若相關資產價格觸及上市文件內指定的收回價，發行商會即時收回有關牛熊證，牛熊證將提早到期并即時終止買賣。

以現金結算：在上市文件原定的到期日不再有效，到期時按照相關規定以現金進行結算。

價格透明：一般不受引伸波幅的影響及時間值耗損，其價格通常緊貼標的資產走勢，定價透明度高。

交易方式：牛熊證在香港交易所旗下現貨市場的交易時段內，透過第三代自動對盤及成交系統買賣。投資者只要開設證券戶口，或銀行的證券戶口便可買賣，其編號為五位數。

風險提示：投資牛熊證的風險以投資金額為上限，若相關資產價格走勢與投資者預期不符，投資者可能會損失所有投資金額。特別是當相關資產價格觸及收回價時，牛熊證會立即作廢，即使之后市場反彈，投資者也無法挽回損失。

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