“路到蘭州是極邊“，在古人眼中，蘭州就像是一個世界的盡頭。而蘭州銀行(行情001227,診股)在破凈發(fā)行上市17個月后，居然也走到了 “破發(fā)”的盡頭，跌得找不到北了。

作為甘肅省存貸款規(guī)模最大商業(yè)銀行、西北地區(qū)存貸款規(guī)模最大城商行，蘭州銀行日前交出的成績單顯示，其在營收增長率、不良貸款率、拔備覆蓋率、資本充足率等方面與行業(yè)平均水平存在明顯差距。

(資料圖片僅供參考)

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上市首年增利不增收

2022年，受經(jīng)濟(jì)下行影響，42家A股上市銀行中有12家營收下滑，蘭州銀行便是其中之一。

蘭州銀行發(fā)布的年報顯示，2022年實(shí)現(xiàn)營收74.5億元，同比下降4.92%；實(shí)現(xiàn)凈利潤17.34億元，同比增長10.71%。出現(xiàn)了增利不增收的現(xiàn)象。最新一季度，其營收和凈利實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長，但能否保持需要觀察。

實(shí)際上，自2019年以來，該行營收便進(jìn)入瓶頸期，2020年和2022年均有所下滑，營收規(guī)模始終在在75億上下徘徊。雖然凈利潤連續(xù)三年增長，但盈利水平依舊較差，2022年ROE僅有5.77%，在42家銀行中排倒數(shù)第二，僅高于鄭州銀行(行情002936,診股)。

截至2022年末，蘭州銀行總資產(chǎn)達(dá)4359.26億元，同比增長8.89%；總負(fù)債4040.07億元，同比增長8.8%。其中，蘭州銀行發(fā)放貸款和墊款2201.31億元，增幅4.77%；吸收存款3230.7億元，增幅5.7%。

值得關(guān)注的是，截至2022年末，蘭州銀行個人貸款和墊款同比下滑6.83%至569.82億元，主要是個人消費(fèi)貸規(guī)模下降較多。往往個人消費(fèi)貸利率較高，是銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，規(guī)模大幅下降無疑會影響公司利息收入。

對此，蘭州銀行在年報中表示：“報告期內(nèi)，本行合理、審慎開展個人貸款業(yè)務(wù)，嚴(yán)格執(zhí)行互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款監(jiān)管規(guī)定，個人貸款規(guī)模有所下降。”

年報顯示，2022年，蘭州銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入 58.88 億元，同比減少 1.25 億元，減幅 2.07%，其中凈息差1.58%，同比下降0.14%。凈利潤之所以還能增長，主要是信用減值損失大幅減少的結(jié)果。

從資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)來看，2022年末，蘭州銀行流動性覆蓋了為121.1%，較上年下降32.59個百分點(diǎn)。而不良貸款為1.71%，拔備覆蓋率194.99%，均處于改善過程中。

資本金方面，截至2022年末，蘭州銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率延續(xù)了2021年的下滑態(tài)勢，分別下滑0.29、0.31、0.11個百分點(diǎn)至11.27%、10.07%、8.47%。

2月15日，銀保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：截至2022年四季度末，商業(yè)銀行不良貸款率1.63%，撥備覆蓋率為205.85%，商業(yè)銀行（不含外國銀行分行）核心一級資本充足率為10.74%，資本充足率為15.7%。對比來看，蘭州銀行距離行業(yè)平均水平尚有明顯差距。

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從破凈到破發(fā)

蘭州銀行成立于1997 年，是甘肅省第一家地方法人股份制商業(yè)銀行，無實(shí)際控制人。歷時5年“IPO長跑”后，其于2022 年 1 月 17 日在深交所主板上市，成為甘肅省首家 A 股上市銀行。

蘭州銀行雖然已發(fā)展成為一家現(xiàn)代城商行，上市也如愿以償，但是平平無奇的基本面很難吸引投資者。

首先是地域限制明顯。2022年來自省會蘭州地區(qū)貸款和墊款金額占全行貸款總額的68.79%，而2022年蘭州GDP3343.5億元，僅同比增長0.8%。立足蘭州的蘭州銀行，與蘭州的發(fā)展腳步息息相關(guān)，雖然“蘭外提升”是該行六大工程之一，但是2022年非蘭州地區(qū)貸款和墊款只提升了1.17個百分點(diǎn)，效果不明顯。

由于地域情況差異，近年來一些城商行營收連年攀升，如成都銀行(行情601838,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)等，蘭州銀行不斷被拉開差距。

其次便是資產(chǎn)質(zhì)量問題。2022年，蘭州銀行不良貸款率為1.71%，在42家上市銀行中處高位，排第4。在一眾城商行中，高于貴陽銀行(行情601997,診股)、西安銀行(行情600928,診股)、青島銀行(行情002948,診股)等，而寧波銀行、杭州銀行(行情600926,診股)、成都銀行等優(yōu)秀的城商行不良貸款率還不到0.8%。

由于以上種種原因，蘭州銀行定價并不高。招股書顯示，發(fā)行后蘭州銀行每股凈資產(chǎn)為4.33元，高于其發(fā)行價3.57元。這也即意味著，股票還未上市，發(fā)行價已經(jīng)破凈，蘭州銀行因此成為A股首只“破凈發(fā)行”的銀行股。

蘭州銀行上市后，也曾享受了幾天新股“紅利”，股價連續(xù)漲停，最高沖到了7.52元/股。但是好景不長，股民追高后立馬連吃兩個跌停，此后股價一路陰跌，即使出臺穩(wěn)定股價措施也無濟(jì)于事。到了今年3月，股價已經(jīng)腰斬，并首次跌破發(fā)行價，近日還差點(diǎn)跌破3元，市值只有175億。

蘭州銀行可以說是A股最慘銀行股了，儼然成了“割韭菜利器”，機(jī)構(gòu)們自然坐不住。2022年6月還有170家機(jī)構(gòu)持股，僅僅一個季度后便銳減到只剩5家。虧錢效應(yīng)下，最新一季報顯示，前十大流通股東全部換了一遍。

另外，蘭州銀行自2022年1月上市以來罰單還明顯增多，該行及旗下分支機(jī)構(gòu)在2022年2月至11月間共被銀保監(jiān)系統(tǒng)開出6張罰單，合計(jì)被罰款211萬元。涉及違規(guī)發(fā)放個人經(jīng)營性貸款、未嚴(yán)格落實(shí)貸款“三查”制度、貸款五級分類不準(zhǔn)確、授信管理落實(shí)不到位等問題。

與此同時，2023年4月，甘肅省通信管理局的通報顯示，發(fā)現(xiàn)“蘭州銀行”、“蘭州銀行企業(yè)版”等APP存在違法違規(guī)收集使用個人信息行為，已責(zé)令其限期完成整改。

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