哪些情況適合用可換股票據?

融資增長時期:初創公司依靠可轉換票據形式的種子前投資和種子投資，為營銷、招聘和產品開發等增長計劃提供資金。

開發最小可行產品:的初創公司有時會使用可轉換債券來構建最簡單可行的產品。對于初次創業者來說，這種融資更難獲得，但投資人會為曾經成功的創業者提供融資。

避免估值:在實際融資中，企業家和投資者(尤其是同時與多個投資者)要就估值達成一致，是一場曠日持久、非常艱難的談判。為了參與股權投資和避免估值，投資者會向初創企業發行可轉換票據。簡單來說，投資人以貸款的形式借錢給創業者。

銜接兩輪融資:這是可轉換債券在創業生態系統中最不常見的用法。籌集資金的創始人可能會因為盡職調查或更好的談判條件而推遲風險資本融資。當這種情況發生時，他們可能會籌集少量資金來支付費用。

可交換債券換股是利好還是利空?

可交換債券換股是利空。

可交換債券，全稱為“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構進而發行的公司債券。可交換公司債進入換股期通常是利空。可交換債券換股幾乎都是利空。

可交換公司債進入換股期通常是利空。從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，并允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，并允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

對于可交換公司債券進入換股期是利好還是利空，要看控股股東想不想收回股票，如果想收回，那么在換股期到期前都是利空，因為會故意壓價，以便到換股期后債權持有人不愿意換股。如果不想收回，那么到期前都是利好，因為控股股東一般都會出利好促使股票上漲，這樣到期后債權持有人寧愿換成股票拋股。所以到期后是利空，會有許多股票拋盤。但基本是控股股東都不愿意換股，所以一個公司一旦發行可交換債，幾乎都屬于利空。

可交換公司債券是利好還是利空要看該公司發行債券的目的，是為了擴大經營，還是彌補在經營上財務的漏洞。如發的債息低于銀行貸款就是利好，反之就構成壓力。一般來說，能取得發債的公司還是相對優質的公司，在牛市環境下，任何事情都被看成利好。

當要轉換的股票市價達到或超過轉券的換股價格后，可轉換債券的價格就將與股票的價格聯動，當股票的價格高于轉券的換股價格后，由于轉券的價格和股票的價格聯動，在股票上漲時，購買轉券與投資股票的收益率是一致的，但在股票價格下跌時，由于轉券具有一般債券的保底性質，所以轉券的風險性比股票又要小得多。

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