本文來源：時代財經(jīng) 作者：張雪梅

回歸整整18個月后，黃光裕再次發(fā)聲。

8月19日晚，國美掌門人黃光裕鮮有地發(fā)布公開信，總結(jié)、反思回歸以來的成績與不足，稱之前“18個月恢復(fù)國美原有市場地位”的計劃過于樂觀，坦言自己對困難預(yù)料不足，現(xiàn)在再定下三年目標(biāo)：2023年實現(xiàn)較高盈利并達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平。

【資料圖】

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

同日，國美零售（HK00493）發(fā)布公告稱，擬向國美地產(chǎn)控股有限公司收購鵬融地產(chǎn)(海外) 有限公司全部股權(quán)，目標(biāo)公司的主要資產(chǎn)為國美商都物業(yè)及湘江玖號物業(yè)，資產(chǎn)的估值仍在進行中，交易代價的確切金額尚未確定，而交易賣方為公司控股股東黃光裕最終全資擁有。

對于交易的支付方式，公告中稱，公司預(yù)期以向賣方（或賣方指定的其他實體）發(fā)行股份的方式結(jié)算部分或全部代價。

而在黃光裕的公開信中，其表示：在不攤薄中小股東權(quán)益和不增加上市公司現(xiàn)金壓力的前提下，以大幅優(yōu)惠的價格將國美商都、湘江玖號兩處物業(yè)產(chǎn)權(quán)注入上市公司。

不過，時代財經(jīng)注意到，早在2021年，國美零售就已經(jīng)通過發(fā)行股份的形式獲取了上述兩處物業(yè)20年的租賃使用權(quán)。

另據(jù)公告，國美零售將于8月22日（星期一）復(fù)牌，此前，其于2022年7月21日（星期四）上午九時起暫停買賣，停牌時股價為0.29港元/股，總市值103.59億港元，較去年初黃光裕剛剛回歸時2.5港元/股縮水超八成。

自2021年2月18日正式回歸，重新掌舵國美這18個月，黃光裕直言：“坎坷艱辛，冷暖自知”。而回顧過去一段時間，裁員、關(guān)店、削減業(yè)務(wù)等傳言不斷，國美恢復(fù)市場地位的道路并不順利，時移勢易之下，作為曾經(jīng)的王者，黃光裕也不得不面對現(xiàn)實。

“都不容易的時刻，我們誰也不應(yīng)嬉笑嘲諷乃至幸災(zāi)樂禍于哪家企業(yè)的倒下。當(dāng)然，我希望一切都能好起來，也相信一切都會好起來，只是還需要大家更多的包容與支持，需要大家多給企業(yè)時間和空間?！?/p>

黃光裕公開信截圖，圖片來源：企業(yè)

獲得資產(chǎn)注入，國美零售發(fā)力線下業(yè)務(wù)

此次國美零售計劃收購的兩處物業(yè)中，國美商都位于北京中關(guān)村豐臺科技園區(qū)，總建筑面積524,638平方米，包括310,658平方米的8層高購物中心及有關(guān)餐飲、娛樂及配套措施，35,532平方米的辦公大樓，55,404平方米的酒店公寓，1,945平方米的庫房，121,099平方米的3層地下車庫，共提供的2819個車位。

湘江玖號位于長沙市，建筑面積130,501平方米，包括6層高購物中心和餐飲、娛樂及配套措施，以及能提供680個車位的1層地下車庫。

公告指出，國美零售計劃在國美商都購物中心內(nèi)容納約300間全品類電器及電子消費品制造商，糅合家電、家居、家裝等不同板塊；并將湘江玖號打造成地標(biāo)性城市綜合展示體驗中心及品牌形象宣傳地。

時代財經(jīng)了解到，早在2021年，國美零售就與國美管理簽訂長期租賃協(xié)議，后者向前者租賃3處物業(yè)，國美商都和湘江玖號就在其中，租期從2021年7月1日至2040年12月31日，應(yīng)付的租金總額為人民幣178.65億元，包括國美商都人民幣123.4億元、湘江玖號人民幣22.98億元及鵬潤大廈人民幣32.3億元。國美零售拆分成兩部分支付對價，其中175.76億元以發(fā)行溢價股份的方式支付，剩余約2.9億元通過向國美管理轉(zhuǎn)讓子公司Hudson Assets全部股權(quán)的方式支付。

此次，國美零售直接收購以上兩處物業(yè)全部股權(quán)，轉(zhuǎn)租賃為擁有，雖然豐富了上市公司的資產(chǎn)，但似乎與其“輕資產(chǎn)、重運營”的策略有些背道而馳。

此外，公告還指出，國美零售考慮在適當(dāng)時候以大幅度優(yōu)惠價格向控股股東收購安迅物流有限公司部份股權(quán)，達成獲得安迅物流的控股權(quán)益的目的。

時代財經(jīng)了解到，近年來，國美零售一直在不斷增持安迅物流的股份。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道，2019年8月，國美零售就曾向安迅物流注資5.85億元，換取其 19.5%的股份。2021年11月，國美零售與安迅物流訂立了一份9億元的可換股債券投資協(xié)議。若債券全部轉(zhuǎn)為股票，上市公司對安迅物流的持股比例將達到30%，安迅物流將被視為國美零售的聯(lián)營公司。

截至去年11月底，安迅物流的服務(wù)范圍涵蓋31個省級行政區(qū)，超過700個地/縣級城市及超過2800個區(qū)/縣，并且在全國各地超過42000個四級鄉(xiāng)鎮(zhèn)均有完整配送網(wǎng)絡(luò)，或?qū)劳卣箍h域市場提供助力。

線上業(yè)務(wù)難推行，國美稱要甩掉包袱

“聚焦聚焦再聚焦，蟄伏蟄伏再蟄伏。”公開信中，黃光裕表示，國美零售將聚焦主業(yè)，甩掉包袱，輕裝上陣。

具體而言，國美零售的業(yè)務(wù)將聚焦到電器、消費電子產(chǎn)品零售。同時，與以上非關(guān)聯(lián)或虧損業(yè)務(wù)將從上市公司中剝離、出售或停止發(fā)展，并通過關(guān)撤低效門店、新開大店好店、拓展加盟門店，全面優(yōu)化全國門店網(wǎng)絡(luò)布局。

2021年，黃光?；貧w之時，國美的“家·生活”戰(zhàn)略進入第二階段，并上線兼具娛樂和社交功能的購物APP——真快樂，以及家裝服務(wù)APP打扮家，作為線上抓手。國美方面告訴時代財經(jīng)，黃光裕回歸后，國美開啟了由單一的電器連鎖經(jīng)營，向覆蓋家·生活賽道全品類經(jīng)營的戰(zhàn)略路徑和布局。

2020年底，國美通過子公司持有互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺“打扮家”80%的股份，并于次年4月上架APP。彼時CEO崔健表示，未來三年，打扮家要征集100個設(shè)計師合伙人，在每個城市開一個10萬平米以上的旗艦店及社區(qū)網(wǎng)格化開設(shè)2000多個智慧門店（一個城市大店+N個社區(qū)膠囊小店）。

但此后至今，黃光裕寄予厚望的打扮家未再有新店落成，近期，更是深陷裁員傳言。

而作為另一線上主陣地，真快樂APP雖然上線“賽事”“榜單”“直播”等多個版塊，但流量仍難與頭部購物平臺比肩，8月20日晚19時的人氣榜首直播間僅300余人觀看。

為了盤活真快樂APP，國美還將觸角伸到了元宇宙領(lǐng)域，國美方面此前曾告訴時代財經(jīng)："我們將在真快樂APP推出元宇宙功能，每個人都可以在真快樂APP元宇宙中打造自己專屬的"家""，其表示，用戶在真快樂APP、在國美購買的心儀商品都會成為元宇宙"家"中的新物件和數(shù)字新資產(chǎn)。

此外，今年8月18日，廣州首家真快樂APP體驗中心亮相，國美“城市展廳”再下一城。此前，國美電器董事長黃秀虹表示，今年國美將繼續(xù)優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò)，增強線下門店展示及互動體驗感，計劃新增160家重點城市展廳、新模式店。

國美方面告訴時代財經(jīng)，其將對線下門店運營模式進行創(chuàng)新，將現(xiàn)有門店從電器賣場逐步升級為新型展示體驗門店，從以自營為主的重資產(chǎn)、輕運營模式，轉(zhuǎn)向招商、加盟、聯(lián)營、代運營等輕資產(chǎn)、重運營模式，實現(xiàn)降本增效，增厚線下利潤空間。

如今，國美線上之路仍在艱難前行，但其低線級城市線下網(wǎng)點的布局則相對較為順利。

根據(jù)國美零售2021年財報顯示，公司來自縣域店的收入占比從上一年同期的8.76%提升至整體收入的約12.79%，此業(yè)務(wù)預(yù)期未來將會進一步增長，并帶動公司整體收入增長。有媒體報道，截至2021年7月，國美擁有超3400家實體門店，其中，縣域店超過2000家。

國美方面時代財經(jīng)透露，未來將持續(xù)下沉布局低線市場，尋找市場空缺，三四線城市每個城市覆蓋1-2家門店。而依托安迅物流，國美在縣域店持續(xù)拓展或許未來可期。

但針對黃光裕此次的收購，股民反應(yīng)則兩極分化，有人看好此次調(diào)整：“我認為這次調(diào)整是背后潛在戰(zhàn)投對黃光裕規(guī)范性操作的要求，完畢之后看好引進戰(zhàn)投”；不過，也有人并不抱信心。

18個月的約定已過，而黃光裕重新立下的三年計劃，將要面臨的挑戰(zhàn)也并不輕松。但是，正如其言：“骨子里，我是一個天生的進取者、開拓者，作為企業(yè)經(jīng)營者對未來有信心和夢想，希望做的比我們之前提的更好?！?/p>

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