智通財經APP獲悉，盈透證券高級經濟學家托雷斯(Jose Torres)警告稱，美國經濟進入滯脹環境的風險越來越大，即通脹居高不下，而經濟和就業增長放緩。導致潛在的滯脹局面的原因是，美聯儲通過加息和縮減資產負債表來加強其3月份開始的鷹派貨幣政策，以抑制近40年來最高水平的消費者價格通脹，這是自1980年代沃爾克時代以來最激進的緊縮周期。

不僅如此，托雷斯還認為，美聯儲要抑制物價上漲還有很長的路要走。對此，美聯儲官員也贊同托雷斯的觀點，即對抗通脹的戰斗尚未接近結束。美聯儲的決策機構在12月利率決議上將基準利率上調了50個基點，較前四次會議的75個基點的加息幅度有所下降，并暗示2023年將進一步加息，理由是勞動力市場仍然緊張，以使通脹回落至2%的目標。

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此外，雖然美聯儲首選的通脹指標——核心個人消費價格指數(PCE Price Index)在11月的環比和同比雙雙降溫，但4.7%的同比增長仍超過美聯儲目標的兩倍，這意味著貨幣政策立場將“長期處于高位”。

托雷斯表示:“隨著美聯儲繼續收緊金融環境，它給貨幣供應和通脹帶來下行壓力，給短期利率帶來上行壓力，給GDP帶來下行壓力。”

托雷斯預計第四季度美國國內生產總值(GDP)將增長0.6%，他引用了包括失業救濟申請人數、零售額和消費者信心在內的一系列領先經濟指標。他認為，經濟放緩，尤其是住房和制造業的疲軟，再加上信貸條件收緊和利率上升，將“最終導致2023年失業率小幅上升”。

據悉，上周首次申請失業救濟人數為21.6萬人，低于預期，略高于之前的21.4萬人。這一數字也大致與疫情前的水平一致。對此，這位經濟學家解釋稱，雖然這是一個溫和的增長，但更高的印刷最終意味著“更低的消費/需求，更低的通脹，更低的長期利率和更低的GDP增長”。

雖然3.7%的官方失業率表明，勞動力市場緊張可能會繼續加劇通脹壓力，但美聯儲12月的預測顯示，2023年失業率將達到4.6%的峰值。

羅森博格研究公司總裁兼首席經濟學家大衛-羅森博格(DavidRosenberg)表示：“一些人認為4.6%仍然是一個很低的比率，但這是關于經濟的變化率將隨著失業率的變化而變化。”

他補充稱:“我們從來沒有經歷過失業率上升超過一個百分點的衰退。事實上，中位數和平均值更接近0.6%的增長。”

最后，11月份遜于預期的零售銷售數據也支持了美國GDP增長將會放緩的觀點。近幾個月來，隨著美聯儲努力降低需求，通貨膨脹降低了消費者的購買力，消費者一直在減少支出。

托雷斯表示，12月消費者信心繼續較前月反彈，但仍處于歷史低位，預計“隨著美聯儲繼續收緊信貸條件和加息，需求放緩”，消費者信心將恢復走低。

而在其他地方，關鍵制造業數據的持續收縮表明未來GDP增長放緩。

無獨有偶，本月早些時候(12月12日)，德意志銀行的一項調查顯示，投資者看空2023年的標普500指數，認為滯脹風險很高。

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