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上周，三大指數在內外多重利好因素的影響下集體收漲，成交額放大至萬億元，創業板指漲5.93%。北向資金凈流入143.9億元，題材多點開花，市場情緒明顯回暖。

進入本周一，三大指數均小幅下跌，上證50跌超1.5%，成交仍破萬億元。盤面上，AI算力、大數據、軟件等板塊漲幅居前，CPO光模塊持續爆發，房地產、白酒、物流、大金融等行業跌幅較大。北向資金凈流出14.47億元，兩市個股漲少跌多。

保持中性倉位，注意方向切換。正如上周所述，市場需要等待標志性契機，隨后，首先是央行超預期 “降息”，6月13日，央行將7天期逆回購操作利率下調10個基點至1.9%，按照 “OMO-MLF-LPR-貸款利率”鏈條，15日，央行開展2370億元1年期MLF(中期借貸便利)操作，中標利率為2.65%，較上月下降10個基點，釋放了明確的穩增長及逆周期調節信號，預計后續還會有寬松政策出臺。

其次是美聯儲6月份暫停加息，對市場預期形成一定利好，人民幣匯率一度升值，北向資金轉為流入，提高了市場的流動性，結合周末港交所推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”，布林肯訪問我國，中美關系有所緩和，人民幣及外盤市場后續有望保持穩定，增強資金投資信心。

基本面上，經濟負面反饋與政策發布預期之間的博弈仍在繼續，市場對于經濟數據的利空不斷鈍化，而對于政策出臺的預期卻不斷升溫，市場也會在政策出臺、落地前不斷交易預期。微觀方面，6月份的融資和解禁壓力較大，對市場的抽血效應明顯，比較考驗市場的成交熱情。

整體來說，宏觀上資金流動性、政策出臺預期等積極因素在不斷累積，但微觀上仍舊需要觀察成交額的變化，尤其本周僅有3個交易日，建議保持中性倉位，注意板塊內的高低切換及成長與價值板塊間的切換。

板塊方面，建議關注兩大方面：一是關注“人工智能”和“中特估”主線，人工智能重點關注算力、大模型、應用端的低位股票，尋求結構性機會，“中特估”則關注“央企改革重組+中特估”疊加概念;二是布局家電、新能源汽車、食品飲料等順周期、低估值的板塊。

(作者為大同證券策略分析師)

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