核心觀點

北上資金本周在A股震蕩上行的過程中持續凈流出，且流出幅度逐日加大，外資的持續流出并不代表A股的投資潛力有所回落，其本質上是歐美經濟的衰退預期導致外資的風險偏好持續居于低位。

盤面分析

隔夜外盤小幅下跌，市場等待美國最新通脹數據，資金多持觀望態度，A股在連日上漲后也迎來回調。最終，大盤以下跌0.54%收盤，創業板下跌1.34%，兩市總成交量較前一交易日增加1.38%，市場近期以震蕩運行為主，同時在基本面略微不及預期的情況下，風險偏好仍難提升，情緒有所回落，信心等待補足。

量能有所增加，個股活躍度增加，分化有所增加，昨有74家個股漲停，其中有5家個股20%漲停，有92家個股漲幅在10%漲停板之上，有2家個股跌幅在10%以上，2家個股跌停，漲幅超過5%個股有226家，跌幅超過5%的個股33家。漲幅較高的為光伏、石油化工、貴金屬、培育鉆石等，跌幅較深的為鋰電、動力電池、煤炭、大消費、保險、汽車等，量能微幅增加，賺錢效應減少，虧錢效應增加，題材逆市上漲，存量博弈依舊，藍籌拖累指數，是周三盤口主要特征。

技術面分析

從技術上看，周三大盤低開之后盤中一度沖高，隨后一路走低，以下跌收盤，并呈價跌量增的態勢(滬市價跌量縮，深市價跌量增)。5日均線、10日均線失而復得，20日均線、半年線得而復失，K線組合為非標準的“穿頭破腳線”，加之價跌量增的量價關系，短線還有回調壓力，90日線的支撐還將面臨考驗，但日線MACD指標即將金叉，也將制約大盤盤中回落空間。

分時圖技術指標顯示，15分鐘SKD指標多頭強化，30分鐘K線組合為“單針探底”，30分鐘SKD指標金叉，60分鐘K線組合為“單針探底”，技術上盤中有反彈要求，但30分鐘MACD指標空頭強化，60分鐘MACD指標趨弱，盤中反彈的空間有限。

上證50價跌量增，5日線失守，10日線得而復失，價跌量增的量價關系，加之60分鐘MACD指標死叉，短線還有回調壓力，但再度回調創新低后，60分鐘MACD指標將底背離，也將制約盤中回調的空間。

創業板價跌量縮，5日線、10日線失守，60日線支撐，但由于價格重心下移，短線盤中還有回調壓力，60日線還將面臨考驗。

綜合技術分析，我們認為，短線大盤盤中有反復，但仍存在技術性回調壓力，90日線支撐還將面臨考驗，若90日線獲得支撐，則大盤有望走出“W底”的形態，若90日線失守，則前期低點還將面臨考驗，但大盤繞3200點震蕩運行是階段性的盤口特征，后市關注量能的變化，無論漲跌，若放量則大盤有望短期完成回調探底走勢，并重啟升勢，若量能仍難以釋放，則大盤橫盤整理仍是階段性運行的主要特征。

基本面分析

8月10日，國家統計局發布7月份CPI、PPI數據。CPI同比上漲2.7%，預期上漲2.9%，前值上漲2.5%;PPI同比上漲4.2%，預期上漲4.7%，前值上漲6.1%。

具體來看，7月CPI同比上漲2.7%，漲幅較上月擴大0.2個百分點，市場一致預期為2.9%，略微低于市場預期，食品項同比上漲6.3%，漲幅較上月擴大2.9個百分點;服務項同比增加0.7%，較上月漲幅縮窄0.3個百分點。分項來看，豬肉價格由上月的下跌6.0%轉為上漲20.2%，鮮菜及鮮果價格分別漲12.9%及16.9%，鮮菜與鮮果價格的超季節性上漲或與7月頻繁的高溫天氣有關;非食品價格上漲1.9%，漲幅較上月縮窄0.6個百分點，影響CPI上漲約1.56個百分點。受國際油價下行影響，國內汽油和柴油價格分別下降3.4%和3.6%;受暑期出行增多影響，飛機票、賓館住宿、交通工具租賃費和旅游價格分別上漲6.1%、5.0%、4.3%和3.5%。

關鍵詞： 國家統計局 國家統計局PPI數據 大盤下跌 創業板下跌