智通財經APP獲悉，在交易員即將結束令人眩暈的3月之際，全球金融市場恐將迎來又一周的波動。在這個月里，對美歐銀行的擔憂主導了市場情緒，并使各大央行抗擊通脹的努力復雜化。

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隨著新的交易周在悉尼早盤開始，日元和瑞士法郎兌美元小幅走高。在俄羅斯總統普京上周六就在白俄羅斯部署戰術核武器發表評論后，交易員將注意力集中在避險資產上。歐元基本持平，此前歐洲央行副行長金多斯表示，銀行業的不確定性意味著歐洲央行將逐會決定利率政策。

避險資產的需求有所增加，尤其是過去四周上漲的日元，因為對一系列銀行健康狀況和美國可能出現衰退的擔憂重創了市場。周五，隨著德意志銀行(DB.US)成為最新一家受到投資者審查的銀行，以及美國財政部長耶倫召開金融穩定監督委員會會議，波動再次席卷全球市場。

據知情人士透露，美國當局正在考慮是否以及如何向第一共和銀行(FRC.US)提供支持，使其有更多時間來充實資產負債表。此外，在硅谷銀行(SIVB.US)本月早些時候倒閉后，硅谷國家銀行(VLY.US)和第一公民銀行(FCNCA.US)據稱都在爭奪這家銀行。瑞士方面，瑞士銀行業監管機構表示，瑞信(CS.US)可能面臨調查的威脅。

美國最高監管機構上周五表示，盡管一些銀行面臨壓力，但整體金融體系是健康的。

銀行業的困境促使債券交易員大幅改變了對貨幣政策的預期。他們放棄了美聯儲將在5月再次加息的押注，并增加了官員最早將在6月降息的押注。交易員還下調了對歐洲央行和英國央行的加息預期。

“當央行過度緊縮時，情況就會崩潰，”Brandywine Global Investment Management投資組合經理Jack McIntyre表示，“但你不能過于消極，因為所有這些事情都可能很快發生變化。現在存在雙向風險。”

昏暗前景

與此同時，本周的一份報告可能顯示，衡量美國通脹的一個關鍵指標仍然居高不下，這提醒投資者和美聯儲必須走鋼絲才能維持物價和金融穩定。

在這種模糊的政策前景下，衡量短期美國國債波動性的指標接近2008年以來的最高水平。兩年期國債收益率上周五觸及3.55%，為去年9月以來的最低水平，交易員紛紛拋售加息押注。3月初自2007年以來首次超過5%以來，該利率已下跌逾100個基點。

日元本月已上漲約4%，漲幅超過其他主要貨幣，原因是市場波動較大，而且債券收益率暴跌削弱了其他經濟體相對于日本的利率優勢。包括澳元和新西蘭元在內的與大宗商品相關的貨幣表現不佳。

Columbia Threadneedle Investments利率策略師Ed Al Hussaini表示，他預計隨著美聯儲的緊縮政策放緩經濟，債券將出現反彈，但美聯儲收緊政策的波動性和速度突顯出市場的脆弱性。

“我們原本以為這將在未來9個月發生，但它在9天內就發生了，”他表示，“我不想抱怨，但我擔心這一切發生得太快了。”

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